高盛(Goldman Sachs)經濟學家表示，美國自然失業率近年來可能已降至5%以下，這一發展趨勢將緩解人們對當前低失業率影響通貨膨脹的擔憂。

　　經濟學家們還認為由于通貨膨脹對失業率變化的敏感度下降，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)官員現在在決策時有了更大的靈活性。

　　高盛經濟學家們在一份研究報告中列舉了多個顯示自然失業率已經下降的理由。自然失業率被稱為非加速通貨膨脹的失業率(NAIRU)。

　　這些理由包括勞動力年長化，對長期失業的忍耐力下降；福利制度的改變要求失業者必須積極去尋找工作，才能得到相關的救濟；工會力量變小。還有一個因素是社會的實際最低工資下降。

　　不過，高盛的中心論點是近年來的生產力上升趨勢降低了自然失業率。由于工人生產率提高，公司可以更快地增加工人實際薪資，而不將這一因素傳遞給物價。

　　高盛經濟學家d McKelvey and Seamus Smyth表示，以生產力增長5年移動均線來衡量自然失業率的基本趨勢，可以發現自然失業率近幾年來已經遠遠低于5%，有時還顯著接近4%。