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高盛及大摩均料人行續(xù)加息

http://www.sina.com.cn 2007年03月19日 17:00 財(cái)華社

  市場(chǎng)分析認(rèn)為,人行加息是控制經(jīng)濟(jì)過熱的正確方法,但仍有繼續(xù)加息的空間。

  高盛發(fā)表報(bào)告表示,上周六人行加息,標(biāo)志著內(nèi)地開始第3個(gè)小型貸幣緊縮周期;當(dāng)局較以往更有決心地在過熱經(jīng)濟(jì)跡象出現(xiàn)時(shí),盡早采取更市場(chǎng)化的緊縮措施,加息一舉將加強(qiáng)內(nèi)地增強(qiáng)投資者信心,且較提高法定存款準(zhǔn)備金率更有效;不過,高盛認(rèn)為,人行的貨幣政策距離“中性”的程度,仍然遙遠(yuǎn),因?yàn)槿诵胁⑽从姓嬲龔倪^熱的根本原因著手,即人民幣匯率偏低,去解決問題;因此,高盛估計(jì),當(dāng)局仍會(huì)透過控制信貸質(zhì)素及收緊批準(zhǔn)投資項(xiàng)目程序等行政手段,以抑壓需求。

  高盛預(yù)期,人行6、7月份時(shí)會(huì)再加息27點(diǎn)子,人民幣12個(gè)月內(nèi)兌美元

匯率上升7%;加上市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)的措施,高盛相信人行今次的措施會(huì)更見效。

  

摩根士丹利亦表示,人行加息是預(yù)期之內(nèi),但比該行預(yù)期於4月份公布第1季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后才加息為快;其實(shí)1-2月份內(nèi)地通脹率與固定投資增長(zhǎng),并未到人行要即時(shí)加息的地步,但該行一貫認(rèn)為,量化的緊縮措施需要配合加息,以全面提升內(nèi)地資金成本。

  該行續(xù)指出,03年第3季以來,人行依賴很多控制資金流動(dòng)性的措施,如發(fā)行債券及提升存款備金率,多於直接加息,因此僅能控制資金流入而已,并未增加資金成本;今次人行雖已加息,但以按現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況來看,仍低於應(yīng)有水平,無助於及抑止市場(chǎng)炒風(fēng)及投資反彈。


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