政府滿意昨日拍賣土地的成績，亦符合證券行預期；一般分析認為，沒有參與投地的恒地得益最大，拍賣成績亦反映發展商看好豪宅后市，但豪宅市道一枝獨秀，不足帶動發展商盈利增長。

　　麥格里證券表示，昨日政府拍賣3幅大埔地皮的成績不俗，達到市場預期的中間至上限價位，可見發展商集中爭取豪宅地皮，結果亦顯示了未來樓市的增長集中於高檔次住宅市場，尤其是市郊的豪宅；此趨勢將令恒隆地產(資訊 行情 論壇)(0101-HK)、嘉里建設(資訊 行情 論壇)(0683-HK)及新世界發展(資訊 行情 論壇)(0017-HK)這些估值較低及集中發展高檔市場的發展商受惠，三者均獲“跑贏大市”評級。

　　該行并預期，實質負利率環境再度度出現及未來2-3年供求平衡，利好后市。

　　高盛發表報告估計，白石地盤A及地盤C的尺價，須分別逾6,600元及5,300元才能歸本，白石角兩地的發展要獲得20%邊際利率，則每尺售價應分別售8,300元及6,600元，其中地盤A的風險與一些市區盤如君匯港及翔龍灣不相上下，該等樓盤的每平方尺價亦僅6,000元水平；不過，昨日的賣地成績對所有現時推盤的發展商均有利，尤其是恒地，是現時唯一在大埔開售樓盤的發展商，該行維持恒地“買入”評級，目標價55.1元；該行亦推介嘉里建設(資訊 行情 論壇)及九建(0034-HK)。

　　摩根士丹利就表示，3幅地皮平均較底價溢價80%，顯示

豪宅后市樂觀，及發展商求地若渴，尤其是一些難以投得鐵路沿線上蓋物業項目的發展商；白石角兩地平均成本尺價約4,450元，售價達7200元，發展商才可保15%的邊際利率；該行認為，本港樓市已發展至成熟階段，除非本地住宅市場大幅擴大，以及資產價格開始明顯上升，否則發展商仍是會艱難地維持本地項目的邊際利率，單靠豪宅盤不能增長盈利。

　　花旗更指出，多家主要地產發展商均未有積極參與昨日的拍賣，顯示出賣地結果對后市未有太大參考作用，但在同區開盤的恒地(0012-HK)將最受惠於賣地結果，因成交樓面地價已高於恒地現有樓盤的售價；花旗又估計，面積較少、但平均樓面地價較高的白石角地盤A，發展邊際利潤為11%，而毗鄰地盤C的邊際利潤則為8%。