英文虎報記者 香港報道

　　金豬年臨近，在流動性外溢的種種揣測，港元人民幣匯率、利率的膠著糾纏，巨型IPO期待的目光，以及買進賣出間艱難權衡等種種因素綜合作用下，香港股市再現跌宕起伏。

　　情人節歡樂情緒飄揚過海

　　在美國和內地股市樂觀的市場情緒感染下，2月14日恒指略有反彈。大藍籌股中移動(0941)領漲。

　　當天，恒指開盤早期上揚198.15點達到20330.4點。但最終未能保持三位數漲勢以20209.91點報收，漲幅為0.39%。當日成交金額為428.8億港元。中移動股價上漲0.4港元。

　　“但增長動力仍顯不足。” 信誠證券聯席董事連敬涵表示，“由于股市提振動力不夠強勁。投資者馬上忙于享受春節假期，恒指在近期內可能漲到20500點以上。”

　　HIBOR(香港銀行間同業拆借利率)13日從3.99%增加到4.01%，3個月期利率從4.25%上升到4.27%，表明香港市場流動性緊張。許多市場人士認為正是資本流出造成最近香港股市的震蕩調整。

　　“美國和內地股市的穩步回升有助于香港股市反彈。”敦沛證券主管Patrick Pun Tit-shan認為。

　　他相信恒指能逐步回復到20800點附近。但由于大量散戶會選擇持幣過節，拋售手中股票，因此在春節前會保持穩定，不會有大的攀升。

　　在美國市場上，2月13日道瓊工業平均指數呈現三位數強勁反彈，使得其已連續3天的跌落趨勢暫告一段落。當日道瓊工業平均指數上漲102.3點以12654.85收盤，為自去年12月27日以來的最大漲幅。

　　內地股市14日保持住連續3天的增長勢頭，上證成指上漲到2905.09點，漲幅為2.59%。恒生國企指數以9746.67點收盤，增幅達0.37%

　　匯源果汁IPO在即，吸引了巨額投資關注。港元匯率可能因此提振到7.8132。

　　高盛對恒生銀行(0011)的評級從“售出”升級為 “買進”，目標股價從每股108.80增加為122港元。

　　股民：找到持幣過節的充分理由

　　2月13日多家上市公司不約而同宣布配股的消息給香港股市帶來憂慮情緒，香江對岸又傳來加息消息。春節在即，香港股市的投資者似乎找到了充分的理由持幣過節，當天，香港股民拋股風潮涌現，恒指大幅下跌。

　　2月13日除港燈集團(0006)外的所有36只恒生藍籌股齊刷刷走低，進而引發恒指下滑。當日，恒指下跌461.16點，以20132.25點報收，跌幅達2.24%。成交額從12日的462.9億港元一舉攀升到500.5億港元。

　　這也是自去年11月28日以來，恒指表現出的最大跌幅。去年11月28日恒指下跌564.48點。

　　同一天的2月股指期貨合約以20107點報收，下跌了520點。

　　大藍籌股中移動拖累恒指下跌163點，中移動股價下跌3.72%，以每股72.40港元報收。

　　市場人士認為，近期市場中涌動徘徊的種種非利好消息促使香港股市投資者做出售股決定。

　　一天之前，歐洲著名投行瑞銀宣稱，香港市場流動性外溢，預計近期恒指將跌落近1500點。

　　瑞士信貸預計未來兩個月內，內地股市調整仍將繼續。主要根據是中國政府正在采取措施為股市降溫，而且加息的可能性很大。

　　2月11日，英國電信巨頭沃達豐(Vodafone)在收購和記電訊國際持有印度移動運營商Hutchison Essar的拉鋸戰中取得勝利，沃達豐將支付111億美元交易價格。并承擔Hutchison Essar及其母公司和記電訊國際近20億美元債務。沃達豐將如何籌措這筆巨額資金？關于沃達豐將售出其在中移動的3.4%策略股權的憂慮依然高懸香港股市之上。

　　“人們拋掉手中的股票，為更大幅度的反彈預留空間。” 香港時富投資集團(Celestial Asia Securities)的研究部主管劉仲坤表示。

　　他認為13日恒指大市成交幅度在600點以內，此趨勢還將繼續。如果大盤反彈的話，賣出股票趨勢將推動股價走高。

　　手機生產商富士康(2038)當日跌幅高達6.01%,以每股21.10港元報收，為藍籌股跌幅之最。摩根大通將其股票評級從“中立”降低為“售出”。富士康的目標股價為18.50港元。

　　地產股方面，長江實業(0001)以每股101.30港元報收，跌幅為3.89%。新鴻基地產(0016)和恒基地產(0012)的跌幅都超過了2%。

　　恒生國企指數下滑222.37點，以9711.13點報收，為今年1月10日以來的最大跌幅。

　　投行：資本正撤離香港市場

　　早先，瑞士信貸最近發布的研究報告認為，投資者最近在內地和香港市場的巨額贖回為正在從這兩個市場撤離的跡象。

　　“資本撤出香港股市的趨勢從自今年1月初就開始了。” 道富銀行及信托公司(State Street Bank & Trust)在香港的全球市場部副總裁Steven Chang分析道，“新年伊始，基金經理就發現對香港股市的估值已經過高，因此他們立即開始撤離。”

　　瑞銀的經濟學家Andrew Look在2月12日稱，港元匯率走低釋放出流動性溢出的信號。他預計近期香港股市下跌調整幅度將達到1500點。

　　“盡管人民幣漲勢凌厲，港元現匯匯率卻從今年1月初開始走低。然而與此同時HIBOR卻表現出增長。” Andrew Look解釋，“我們深信，這些表現正是流動性正在撤離香港市場的跡象。”

　　匯豐銀行總經理兼工商業務環球聯席主管梁高美懿的看法有所不同。她認為HIBOR提高緣于幾次大型IPO，她并不認為HIBOR提高是資本流出香港的跡象。

　　“在我們做出是否提高優惠利率的決定之前，首先需要了解HIBOR將在目前的水平停留多久。” 梁高美懿表示，“我們將跟進美國利率走勢。此刻我只能說我們今天(2月13日)不會提高優惠利率。”

　　HIBOR已提高到4.27%，銀行提高優惠利率以抵消融資成本的可能性增加。目前香港各銀行提供的優惠利率在7.75%到8%之間。

　　“人民幣持續走高，市場預期港元匯率可能會轉而與人民幣掛鉤。但事實上，香港貨幣當局堅持港元聯系匯率的堅定態度以及港元匯率持續低企的表現讓市場感到失望。”花旗銀行認為。

　　花旗環球亞太策略分析師Elaine Chu表示，“持續的熱錢抽逃將使香港市場變得脆弱。”

　　2月13日，港元兌美元的交易價為7.8139，比前一日下跌至18年來低谷7.8144略有反彈。

　　“大量拋售港元已經耗盡了銀行富裕的流動性，并刺激利率攀升。”花旗的經濟學家Joe Lo表示。

　　但國際評級機構穆迪認為，資本撤離不會對香港形成消極影響。對于香港這樣受流動性推動的國際金融中心來說，資本的迎來送往本來就是平常事。

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　　來源：經濟觀察網