財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。

　　近期銀行同業(yè)拆息明顯上升，資金可能流出股票市場，加上下周為農(nóng)歷年大假，香港股市連休兩天，存在外圍風(fēng)險，做成不穩(wěn)，證券界人士認為，投資者應(yīng)審慎選擇可持貨過年的股份，以免港股的波動，影響收成，其中中資金融股、業(yè)績佳及防守性強的股份均可。

　　雖然銀行同業(yè)拆息高企在4.2厘水平，有證券界人士指出是因為部分環(huán)球資金撤出市場所致，但亦有唱反調(diào)的，認為資金流出乃是農(nóng)歷新年將至的季節(jié)性港元需求所致，此外新股招股活動頻密，以及港美仍有1厘息差所做成的套戥活動有關(guān)，而國際評級公司標準普爾信用分析師周彬亦指，即使香港出現(xiàn)資金流出，對香港整體經(jīng)濟影響不會太大。

　　但肯定是拆息若持續(xù)高企，將會令銀行有加息的壓力，新鴻基金融策略師彭偉新認為，投資者需要考慮息口敏感股應(yīng)否進行減持，或持貨過年，至於可持貨過年的股份，則可考慮中資金融股及未來有機會“染藍”的股份。

　　他預(yù)期農(nóng)歷年假后，港股復(fù)市，中資金融股有很大機會上升，原因是這類股份受惠於中國仍處於經(jīng)濟循環(huán)的上升周期中，在“五行三保”中，保險股除中國財險(資訊 行情 論壇)(2328-HK)外，其余兩只包括中國人壽(資訊 行情 論壇)(2628-HK)及平安保險(2318-HK)，較為可取，雖然可以繼續(xù)持五行，但其優(yōu)先性亦有選擇，依次為建設(shè)銀行(資訊 行情 論壇)(0939-HK)、招商銀行(資訊 行情 論壇)(3968-HK)、交通銀行(資訊 行情 論壇)(3328-HK)、工商銀行(資訊 行情 論壇)(1398)及中國銀行(資訊 行情 論壇)(3988-HK)。

　　他說，除中資金融股外，有機會晉身藍籌股的的股份亦要留意，其中較為看好的是中國石油(0857-HK)，待該股完成發(fā)行A股后，便符合染藍的資格，該股可作較長線的選擇。

　　他又說，近日拆息高企，對於息口敏感股來說，較為不利，因此現(xiàn)階段不宜持地產(chǎn)股重貨，最好待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，才作考慮。

　　至於環(huán)球資金是否流走，他分析說，即使有部分資金流出，股民實毋須過分擔(dān)憂，因為大多數(shù)上市公司均有業(yè)績支持，對於有業(yè)績支持的公司，應(yīng)不會受到影響，反而一些比重大的公司所受的影響較大。

　　他舉例說，中國移 動(資訊 行情 論壇)(0941-HK)近期大上大落的表現(xiàn)正好印證，大比重的公司受環(huán)球資金影響甚大，因此環(huán)球資金流出，對比重低的股份影響不大，故些比重低又有業(yè)績支持的公司，投資者亦可較為安心持貨。

　　彭偉新續(xù)指出，周二的大跌市，市場急瀉461點，跌穿20,200點水平，為去年11月以來最大的單日跌幅，但全日成交金額只有500億元，若然環(huán)球資金真的流走，成交量應(yīng)不止500億元，在成交不配合下，應(yīng)有更多理由說明大市只屬偏軟而已，加上長假期前，出現(xiàn)不明朗因素，部分投資者沽貨離場亦屬合理，以及中國移 動(資訊 行情 論壇)在恒生指數(shù)的比重將會下降，都會做成大市波動及反覆，預(yù)期假后恒指可升上20,800點。

　　亨達集團研究部董事黃敏碩則認為，要持中資股過年，雖要選擇性進行，因為中資股受多項政策性因素影響，如宏觀調(diào)控及加息等，因此要選取防守性較強的股份，例如基建股。

　　他指，國內(nèi)以宏調(diào)手段打擊樓市，除設(shè)增值稅外，可能還會陸續(xù)有來，因此原本可以看好的國內(nèi)地產(chǎn)股，亦要作出提防，細心研究，而熱炒的“五行三保”雖然仍可以持有，但未來股價將十分波動，除非是中長線股份，否則投資者雖要貼市而行，例如中國人壽(資訊 行情 論壇)在20元買入，現(xiàn)階段亦可考慮可以先行獲利。

　　至於藍籌股方面，他說，有業(yè)績支持的上市公司較佳，如思捷環(huán)球(資訊 行情 論壇)(0330-HK)及利豐(資訊 行情 論壇)(0494-HK)，都可以短期繼續(xù)持有，前者近日公布業(yè)績，有理想表現(xiàn)，中期盈利賺約24億元升28.1%，毛利增至約23%，且手持現(xiàn)金充裕，不失為可投資股份。

　　對於近日拆息高企，黃敏碩表示，若銀行真的要加息，要看其幅度如何，以及未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)走勢，這些都對大市帶來一定的影響。

　　總括來說，港股仍有不少利好及利淡因素影響，利好因素如中港經(jīng)濟前景良好、上市公司業(yè)績佳、恒指服務(wù)公司將恒指成分股上限逐步提高至50只股份、港交所(0388-HK)擱置推行第二B階段收窄買賣差價方案、美國聯(lián)邦儲備局主席伯南克指美國通脹壓力開始紓緩，以及美股向好，昨天更再創(chuàng)新高等。

　　利淡因素中，對大市最為不利的是銀行可能加息，還有不少上市公司持續(xù)抽水之外，細價股亦開始大炒，如七星購物(0245-HK)批股后復(fù)牌竟然大升，中天國際(資訊 行情 論壇)(2379-HK)獲提出收購，股價狂升，金匡企業(yè)(資訊 行情 論壇)(0286-HK)售葵涌4個貨倉單位，股價亦大升，雖然這些股份在第二天股價即出現(xiàn)不同跌幅，但距雞犬皆升似乎愈來愈近。

　　此外，中國因素亦困擾港股，截到2006年底，國內(nèi)上市企業(yè)在香港

股票市值達到67,145億港元，占市場總額的50%，未來國內(nèi)實行的宏觀調(diào)控措施及其他金融政策都會影響香港股市，投資者者在送狗迎豬，應(yīng)重新檢視形勢，規(guī)劃投資策略為佳。