大摩列出中港樓市今年10大驚喜看好世房雅居樂
http://www.sina.com.cn 2007年01月22日 14:45 財華社
摩根士丹利發表報告，提出今年有超過50%機會出現的10項驚喜，并分析這些驚喜對中港樓市及股份的影響。
就本港地產市場而言，大摩預料出現的驚喜包括：1)該行預料中環區寫字樓租金料升20%，出租率會在下半年升到頂；2)負利率仍未出現，本港一般住宅樓價料溫和上升10%；3)港府政策維持保守，緊批土地供應，不利本港發展商的發展前景；4)本港房托基金(REIT)市場的集資額，遠落后於新加坡。
其余驚喜則涉及內地地產市場：5)內地政府不會如往年般推出嚴厲的措施，但仍執行已有措施，以降市場風險及回報；6)內地會增加房屋供應、出售更多豪宅土地及提高稅率，意味發展商的利潤率已見頂；7)上海樓市會在下半年復蘇；8)行業門檻提高、資本效率降低及負債比率上升，令內地地產股每股資產凈值(NAV)增長放緩；9)內地地產股整體料上揚，但股價表現合理地維持較NAV折讓；10)然而股份估值高，令選股跑贏大市的難度增加。
該行吁“增持”世茂房地產(資訊 行情 論壇)(0813-HK)及雅居樂(3383-HK)，“持有”嘉里建設(資訊 行情 論壇)(0683-HK)、信置(0083-HK)及上海復地(資訊 行情 論壇)(2337-HK)；世茂基本質素良好，逼近行業龍頭，是該行首選；嘉里及信置08/09年度的NAV及每股盈利增長會有可觀升幅，而市盈率仍低；雅居樂及上海復地(資訊 行情 論壇)則受惠於料下半年復蘇的上海樓市。
