瑞銀指H股偏高但未見泡沫H股指數(shù)9900點可獲利

　　瑞銀發(fā)表研究報告，指出在牛市期間，市場有時會出現(xiàn)超買的情況，但現(xiàn)時H股市況是否出現(xiàn)泡沫，這需利用股本回報率及市帳率去推斷。

　　該行指出，現(xiàn)時H股估值反映其股本回報率達(dá)到24%，與全球股市相比，是屬於高水平，若以自從08年開始的H股股本回報率的改善進(jìn)度來看，這需要4年時間來能達(dá)到此水平。

　　該行續(xù)指，從市帳率來看，現(xiàn)時H股市帳率較趨向線高出40%，整體H股及除能源股外的H股估值均接近2003年及1998年的高位，而除金融股外，H股估值仍然高企，但仍處於高位及平均數(shù)兩者之間。

　　總括而言，瑞銀認(rèn)為，H股估值反映市場對H股股本回報非常樂觀，但除金融股外的H股估值仍未到頂，這意味著市場仍未出現(xiàn)泡沫；該行建議投資者於國企指數(shù)達(dá)到9,900點時獲利。