中銀國際給予華能國際目標(biāo)價(jià)8.25元 優(yōu)於大市

　　中銀國際發(fā)表研究報(bào)告，給予華能國際(0902-HK)目標(biāo)價(jià)8.25元及“優(yōu)於大市”投資評(píng)級(jí)；該行將華能國際06-08年盈利預(yù)測分別上調(diào)3%、4%和5%，以反映新電廠電價(jià)上調(diào)、人民幣升值及煤炭成本微升等因素；華能現(xiàn)有10億美元貸款，若人民幣每升值1%，華能凈利潤就增1%。

　　同時(shí)，該行將華能A股和H股的目標(biāo)價(jià)格分別訂於8.75元人民幣和8.25元，相當(dāng)於16倍的07年預(yù)期市盈率，股息率約?3%。

　　中銀國際指出，雖然華能06年發(fā)電總量提高6%，但若扣除新建電廠的貢獻(xiàn)，公司現(xiàn)有電廠的發(fā)電量(或利用率)同比其實(shí)下滑了2%，但此幅度已較06年全國下滑3.8%的平均數(shù)字佳。

　　該行又指，06年1-9月，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，但單位燃料成本下降1%；該行已上調(diào)今年煤炭現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)測，料煤價(jià)上升3%，華能20%的燃煤來自現(xiàn)貨市場，因此煤炭現(xiàn)貨價(jià)格的上漲對(duì)華能影響應(yīng)有限；該行亦將今年華能單位燃料成本漲幅預(yù)測從2.5%上調(diào)至3%。