霸菱：亞洲區股市為今年防守性投資

　　霸菱資產管理首席投資主任Michael Hughes表示，在一個長達20-25年的經濟上升周期中，通縮成長期已過了一半，經濟增長未被通脹拖慢，然而，今年全球經濟面對的挑戰，包括美元持續疲弱及低利率環境帶來的危機；由於債市升勢持續25年，故投資亞洲區股市，會是今年的防守性策略。

　　他續稱，美元相對其他亞洲貨幣仍貴，今年美元或進一步下滑，此可能引致歐洲及日本作出對抗行動；另外，低利率則鼓勵舉債活動，但導致資產價格易受到信貸市場的震蕩；企業盈利的下滑幅度可能超過市場預期，故今年全年保持審慎態度。

　　另一方面，隨著亞洲、東歐及拉丁美洲的經濟增長，加上經濟主導地位逐步由西方移至上述地區，該區股市於今年甚有投資價值，而這些股市的流動性及規模有所提升，令其投資評級獲得重估。

　　至於投資的類別上，他指出，商品市場仍會蓬勃發展，以石油為例，去年發展中國家對石油需求，首次超越已發展國家，而新興市場對石油以至軟商品(如乙醇)需求料仍強勁。