BNP吁買中電信減持其他中資電訊股雷曼唱好中移動

　　BNP Paribus發表研究報告，指中資電訊股近期升勢過急，除中電信(0728-HK)建議「買入」并給予目標價4.72元外，其他三只電訊股均建議「減持」，中移 動(0941-HK)、聯通(0762-HK)及網通(0906-HK)的目標價分別為50元、8.6元及11.82元。

　　該行解釋，近期利好中資電訊股的因素，如人民幣升值、內地擬合并內外資企業所得稅、公司回到內地A股融資等，這都已在股價中反映，且有關因素不足以推動該行業股份持續上揚，因為內地或加大宏調力度，而且龍頭股中移 動在恒指所占比重將逐步下降。

　　不過，雷曼兄弟同日亦發表報告，認為該全球用戶數目最多的移 動電訊商，今年用戶將持續大增，每戶每月平均消費(ARPU)亦日趨穩定，故將中移 動目標價由原來70元上調至81元，維持「增持」評級，亦上調中移 動07年度的每股盈利近29%至每股4.22元人民幣，料其07年除稅、息、折舊及攤銷前溢利(EBITDA)為1,925億元人民幣，按年增長16.4%，毛利率料為56.7%。

　　雷曼又指，即使內地推出3G服務引入更多競爭，但料短期不會威脅到中移 動的領導地位，因新加入的移 動商需時12-18個月建網，且3G手機價格普遍較貴，而中移 動的2G客戶增長勢頭仍然強勁。