瑞銀上調滬杭甬及合和公路目標價至6.47元及7.08元

　　瑞銀今日分別就兩只公路股，即浙江滬杭甬(資訊 行情 論壇)(0576-HK)及合和公路(0737-HK)發表研究報告，將前者目標價由6.08元上調至6.47元，維持“買入”評級；后者目標價由6.47元上調至7.08元，但就維持“中性”評級。

　　瑞銀指出，浙江滬杭甬(資訊 行情 論壇)旗下上海杭州寧波高速，在06年1-11月車流量按年升10%，較05年約5%升幅顯著改善，而上三高速則受累於06年初新公路及上海杭州寧波三期擴闊工程影響，而出現車流量按年跌0.6%的情況。

　　該行預期，隨著珠江地區經濟增長持續，料上海杭州寧波高速車流量續按年增10%，而上三高速或可按年升6%；唯一風險是在08年營運的杭浦高速及09年營運的杭州灣跨海大橋，會影響滬杭甬2009年及2010年車流量各跌10%，即每年盈利的6%。

　　至於合和公路方面，瑞銀估計其2月份公布的半年業績將呈強勁增長，這主要受惠於06下半年廣深高速及廣珠西線1期車流量及營業額增長理想；廣深高速在06年1-11月的86%營業額增長，由06年上半年7%增至7-11月的14%，車流量於1-11月按年增21%，去年同期升幅則為10%；營業額增長較車流量增長低，反映平均車程縮短和交通組合改變。

　　但瑞銀預期，合和公路未來3年融資壓力仍大，因為發展廣珠西線2期及3期，加上廣深高速擴闊工程及港珠澳大橋計劃；若合和公路為大橋計劃作100%股本融資，按現時股價，合和須發行不少於10億股，即現時股本37%。