中人壽H股遭搶籌
http://www.sina.com.cn 2006年12月19日 02:52
第一財經日報
市場預期其A股上市后股價將高于H股
李亞
“中午12點28分有單筆交易買入33.4萬股，成交價22.15港元，單筆成交額約740萬港元。這樣的大單全天不斷出現，顯然有大型基金在持續買入。”昨日，一位交易員指著屏幕向《第一財經日報》表示，獲準發行A股的中國人壽(2628.HK)，其H股正引發機構搶籌。中國人壽H股昨日一度上漲12.14%，創下23.1港元的上市新高，收盤報22.7港元，上漲10.19%。該股3天勁升20%，并連續兩天明顯放量。
“由于中國人壽是A股市場第一家大型保險公司上市，估計A股投資者會給出較高溢價，有可能其A股上市后股價高于H股，這引起投資者對其H股的濃厚興趣。”東泰證券研究部董事鄧聲興向本報表示。
鄧聲興認為，中國人壽的A股發行量不多，不僅對現有股東持股的盈利攤薄并不明顯，而且新的融資有利于中國人壽進一步拓展業務，鞏固其在內地保險業中的龍頭地位，也可為未來涉及銀行業務儲備資金，因此反而有可能提高其股票賬面價值。公開資料顯示，今年前11個月，中國人壽未經審核的累計保費收入為1725.17億元(人民幣，下同)，較去年同期增長15.6%。
美林證券在昨日發表的研究報告中指出，中國人壽保費增長理想，資本市場環境及預期監管改變將有利于其盈利。美林調高中國人壽H股目標價至24.6港元，維持“買入”評級，并將其今年盈利預測調高為同比增長6.5%，至188.12億元。美林估計，中國人壽明后兩年盈利分別將達到216.12億元及281.49億元。
對于中國人壽H股近期的強勁上漲，有業內人士認為其股價已蘊藏一定風險。香港一中證券聯席董事黃偉康向本報表示：“中資保險股這段時間升幅已過急，中國人壽發A股的消息已反映在股價上，短期不排除出現回吐。但整體而言，年底前市場仍然會追捧國企股，國企指數有機會升上到9500點。”
上述交易員認為，中國人壽H股的大手筆成交也可能來自權證交易商對沖風險的買單。目前香港市場上與中國人壽H股掛鉤的衍生權證多達幾十只，且大多為看漲類權證。中國人壽H股連續發力，小散戶紛紛買入看漲權證，權證做市商必須買入正股來對沖風險。
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