財(cái)華社香港新聞中心/記者張國棟報(bào)道。

　　自匯豐銀行宣布減息后，多間銀行跟隨減息，令部分儲(chǔ)蓄存款利率只有2.25厘，加上美國利率見頂，香港銀行水浸，甚至不排除再減息的可能性，12月將有2只房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)上市，對(duì)於喜愛收息的穩(wěn)陣派投資者而言，是其中一個(gè)資金出路，但現(xiàn)時(shí)寫字樓加租潮接近尾聲，部分地區(qū)商鋪?zhàn)饨痖_始回軟，中國實(shí)施宏觀調(diào)控限制境外投資內(nèi)地，使國內(nèi)REITs難在香港上市的多個(gè)因素下，雖然REITs在香港有發(fā)展?jié)撡|(zhì)，但短期應(yīng)難成為熱潮。

　　領(lǐng)匯(0823-HK)為香港第一只上市REITs，於05年上市時(shí)曾掀起一股REITs熱潮，不過，隨后上市的REITs因定價(jià)過高及市況轉(zhuǎn)差的因素下，上市后的股價(jià)表現(xiàn)并不理想，甚至出現(xiàn)潛水，直到近月股市屢創(chuàng)新高，始再有REITs乘勢(shì)招股上市，12月將出現(xiàn)兩只REITs對(duì)決，包括由恒基地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)(0012-HK)分拆的陽光REITs，及富豪酒店(資訊 行情 論壇)(0078-HK)分拆的富豪REITs。

　　據(jù)悉，恒地分拆的陽光REITs，旗下有20項(xiàng)物業(yè)，總值91億元，經(jīng)財(cái)務(wù)安排后，回報(bào)率7.4%，擬集資最多3.5億美元，12月20日掛牌；富豪REITs上市的資產(chǎn)則包括5間酒店共3,348間房間，估值為161億元，年息率5.2厘，12月22日掛牌。

　　現(xiàn)時(shí)香港上市的REITs不多，只有4只，息率由5厘至7厘不等，但股價(jià)得到支持的并非息率高的REITs，而是較低的領(lǐng)匯，國內(nèi)的越秀房托(0405-HK)亦有不俗表現(xiàn)，反而冠君(2778-HK)及泓富(0808-HK)即使息率高，上市后的表現(xiàn)仍然欠佳，原因是它們都是以利率掉期等財(cái)技，令息率短期提升至6厘至7厘有關(guān)。

　　其實(shí)，香港投資者最關(guān)心的是基金的派息及升值潛力，觀乎現(xiàn)時(shí)上市或?qū)⑸鲜械腞EITs看，不是派息一般的便是利用財(cái)技將息率提高，目前已上市的香港REITs，只有領(lǐng)匯可以達(dá)到可觀的升值及派息的預(yù)期，其他則未達(dá)標(biāo)。

　　至於越秀房托，股價(jià)曾升至3.7元，現(xiàn)在又回落至3元，但人民幣升值，仍可為它帶來憧憬，然而熱錢渴望炒的國內(nèi)REITs，由於宏觀調(diào)控關(guān)系，分拆國內(nèi)房地產(chǎn)以房托模式上市，等於變相接受境外投資，因此審批難度較之前為高，故此自越秀REITs上市后，國內(nèi)REITs到港上市的消息，亦較熱潮期時(shí)為少，即使是港資的新世界中國(資訊 行情 論壇)(0917-HK)，雖有研究發(fā)行REITs的可行性，亦同樣受到國內(nèi)規(guī)條限制。

　　市場憧憬人民幣升值概念的國內(nèi)REITs，相信要遲一步才能到港上市，而香港REITs要同時(shí)享升值及派高息的待遇，仍需時(shí)間觀察，REITs熱潮可能短期難以重臨香港。

　　其實(shí)，除了12月上市的REITs外，不少港資公司都有興趣將持有物業(yè)以REITs型式上市，包括新鴻基地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)(0016-HK)、旭日企業(yè)(資訊 行情 論壇)(0393-HK)董事長楊釗、遠(yuǎn)東發(fā)展(資訊 行情 論壇)(0035-HK)、華懋及九倉(0004-HK)與會(huì)德豐(資訊 行情 論壇)(0020-HK)等，相信當(dāng)這些公司部署分拆REITs上市時(shí)，便會(huì)帶動(dòng)REITs熱潮重臨。