昨日股市仍然大幅震蕩，多日了，多空雙方似乎誰也占不了上風。

　　在市場普遍期待回調的當口，股指就是跌不下去，靠的是香港H股中銀行板塊的強勢上揚對A股銀行股的引領。

　　上半年，市場讓許多投資者學到了重要的新概念：“國際聯動”，即看著前一天晚上國際金屬價格的波動方向來決定買賣A股資源股的策略；而近幾個月的行情，讓投資者又學到了一個新理念：炒A股，看H股走勢。

　　金屬聯動效應依舊

　　上周五，國際基本金屬價格出現全面的回調。LME銅以7325美元/噸開盤，以全日最低價6865美元/噸收盤，全日跌幅6.28%。從技術圖表上來看，周五銅價跌破了7月至10月形成的箱體下軌，并且同時跌破7000美元這個重要心理關口。周一，銅價繼續探底，最低見6761美元，報收6890美元，呈十字星。

　　同樣，前期表現搶眼的鋅價上周五下跌幅5.67%，本周一繼續下跌，報收4245美元/噸，當日跌幅2.41%。當然，由于鋅價自10月初以來從3300美元/噸飆升至最高4545美元/噸，最近兩日的下跌從技術圖表上而言僅是一個正常的調整。

　　至于鋁價，上周五以2831美元/噸開盤，報收2717.9美元，全日跌幅4.00%，本周一最低見2615美元后小幅回升報收2714美元。就技術圖表來看，10月中鋁價順利突破7月至10月箱體的上軌，此次的下跌更似回抽確認。

　　而周一周二，A股資源股均跟隨基本金屬下跌，雖然昨日在上證指數尾盤大反攻的帶動下，下跌幅度有限。但總體而言，投資者如能在周一開盤即拋售資源股，仍可避免相當損失。

　　港股市場主導A股大盤

　　如果說基本金屬價格在下半年只能對個別資源股造成影響，那么港股尤其是H股的表現，則對A股尤其是A股大勢造成了巨大影響。

　　占上證指數市值一半的銀行股在H股不斷沖高的影響下，是托住上證指數的中堅力量。昨日，銀行H股幾乎均創出上市以來的新高，其中工商銀行上升2.27%，建設銀行上升2.65%，漲幅相當可觀。近期若非港股銀行股不斷走高，恐怕在滬深兩市盼回調的大環境下，A股銀行股不會存在太多做多的意愿。

　　相比內地市場，香港市場有更多的統計數據披露，對于輔助研判A股后市大有幫助。事實上，下半年香港熱錢再次充裕，不斷促使HIBOR(香港銀行間拆借利率)短期利率不斷下跌，而且促使香港多家銀行早于美聯儲率先進行減息。如果投資者能夠及早關注上述信息，當不會對A股后市過于悲觀。

　　三招分析港股走勢

　　一看行情：恒生指數、國企指數以及幾個內地銀行股的走勢絕不可忽視。錢龍股票分析軟件的最新版可以察看延時一小時的港股行情，投資者不妨到www.qianlong.com.cn下載，便于密切關注。

　　二看利率：資金寬裕狀況直接影響股市火熱與否。香港銀行公會(www.hkab.org.hk)每日公布最新的短期利率，從其漲跌中我們可以知曉香港的資金寬裕程度。

　　三看資金結余：香港金融管理局(www.info.gov.hk/hkma/index.htm)每日會公布銀行間資金結余，從中可知有多少熱錢涌入或者撤離香港。

　　作者： □張佳