花旗指裕元或分拆零售批發業

　　花旗發表研究報告，預計裕元工業(0551-HK)今年下半年產品平均售價增幅將高於上半年的4.5%，這將抵銷部分成本壓力；另外，該公司正大力拓展分銷網絡，預期有可能在2008年北京奧運會前將零售和批發業務分拆上市，故給予該股「買入」初步評級，目標價為26.2元，預測06年至08年每股盈利年復合增長率17.4%。

　　花旗表示，裕元中國以外生產占48%，以及於中國錄得收入，減低人民幣升值對其的壓力；而美國業務疲弱可被亞洲及歐洲業務增長所抵銷。