受全球股市下跌影響

　　本報記者 劉文元 發自北京

　　標準普爾基金評鑒最近的分析顯示，香港強制性公積金(下稱“強積金”)所投資的基金在2006年第二季度平均回報為-0.11%。自2001年2月推出強積金計劃以來，累計平均回報為20.84%。

　　根據標準普爾最新公布的數據，在2006年第二季度，強積金計劃中的股票基金平均回報為-0.71%，自強積金計劃推出以來計算升幅為32.14%。在股票基金中，以亞太股票基金期內的表現最為優秀，平均回報為1.08%，緊隨其后的是香港股票基金和歐洲股票基金，分別錄得1.03%和0.27%的平均回報。在2006年第二季度平均回報為負數的股票基金包括日本、北美和韓國股票基金。

　　在平衡基金(以

股票、債券和貨幣市場證券為投資對象)中，波幅較低的環球保值平衡基金2006年第二季度平均回報為0.41%，而以股票投資為主的平衡基金平均回報為-0.31%。

　　債券基金于2006年第二季度錄得輕微升幅，平均回報為0.82%，自推出強積金計劃以來的平均回報則為18.31%。波動最低的是貨幣市場基金，第二季度平均回報為0.67%。

　　受到新興市場大量拋售的沖擊，全球股市在2006年第二季度出現兩位數字的跌幅，幾乎抵消了上半年的漲幅。標準普爾基金評鑒產品總監祁思妮表示：“由于全球各央行采取緊縮政策，引發市場參與者因擔心全球GDP與每股收益(EPS)增長將顯著趨緩，而出售較高風險的資產，因此，我們已經看到市場出現明顯的風險重新定價趨勢。”

　　標準普爾預料全球經濟增長在2006年下半年將稍為放緩。祁思妮稱：“總的來說，我們預料經濟將出現軟著陸的情況。”

　　標準普爾證券研究部總監陳麗子表示：“我們認為全球市場近來出現的跌勢，可視為牛市中的健康調整，風險回報比率也越來越具吸引力。”

　　陳麗子又指出：“除非軟著陸的跡象出現，否則利率上升所引發的市場波動，在2006年余下時間仍將持續。因此，我們建議投資者不妨利用這段大市調整期間，對投資組合做好部署，以爭取第四季度和2007年初有理想的回報。”

　　標準普爾對香港股票市場維持“增持”的建議，尤其看好香港

房地產股。香港房地產業的基本因素沒有太大改變。市場需求強勁，而住宅、商鋪和

寫字樓三個主要物業類別均供應有限，造成有利于房地產股的供需不平衡。此外，宏觀經濟因素如薪金和就業率等也在改善。