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顧蔚
小超人李澤楷為了從香港固網商電訊盈科(0008.HK)中套現，不惜冒得罪網通的風險。他口口聲聲說是為了小股東的利益，但一些多年來損失慘重的投資者并不領情。
電訊盈科考慮向外資出售大部分業務，已引起第二大單一股東，持有電訊盈科兩成
股權的網通(0906.HK)母公司中國網通集團的強烈反對。網通上周發表聲明稱，不愿意看到由香港人擁有和管理的電訊盈科或其主要資產狀況，發生任何變化。
網通去年入股電訊盈科時已獲電訊盈科作出若干不出售契諾，如果電訊盈科有意出售其旗下香港電話10%以上或NOW寬帶收費電視25%以上股份，必須取得網通同意。電訊盈科咬文嚼字，稱自己賣的是資產，而非股份。據消息人士透露，電訊盈科已聘請頂級英國和美國律師事務所擅長訴訟的律師研究對策，看來它有意就法律問題爭個明白。
小超人口氣強硬，但不知買家是否也愿意和內地有關方面作對。據知情人士透露，麥格理銀行在收購要約書里允諾說，如果有關聯方不同意，便會自動撤回要約。接近麥格理銀行的消息人士證實，他們曾聯絡過網通，并希望與對方合作競購電訊盈科旗下通訊及媒體資產。
另一個競標者，美國得州太平洋集團旗下的私募基金新橋投資集團在中國生意頗大，參與投資深圳發展銀行(000001.SZ)和聯想集團(0992.HK),未必會為了在香港地區這一筆投資而搭上和北京的關系。還有分析人士指出，項莊舞劍，意在沛公，外資看好電訊盈科，其實旨在內地市場發展前景，因此不會愿意和內地有關方面鬧僵。
李澤楷賣了電訊盈科后究竟要做什么？香港媒體有各種說法，如買電視臺，或進軍房地產。李澤楷堅稱是為了小股東的利益，不過，一些持股多年被深深套牢的盈科小股東似乎并不領情。
香港《南華早報》引用一位李姓女投資者的話說，2000年每股26港元買入2000股股票，就算李澤楷交易成功，每股派10港元的股息還是虧,連茶錢都賺不到。
電訊盈科是香港人最廣泛持有的股票之一。該股從2000年2月的123港元的峰值,滑落到今年6月中旬4.5港元的低谷，大跌96.3%以上�，F在因為兼并可能，股價回升到5.4港元，但相對當年的高價，也還是跌了95.6%，對投資者而言沒有太大分別。留著股票，似乎還有一線指望。有投資人表示，更愿意看到公司留著資產，以期卷土重來。
電信業經過2000年泡沫破裂以后，現在已處于整固階段，電信行業的分析師認為，最壞的時候已經過去。盈科的NOW寬帶已擁有世界上最多的網絡電視客戶。盈科此番受到爭購，其實也體現了外資對其價值的認同。
香港有句話，“老超人干一輩子，不如小超人搞一下子”。小超人此舉看似冒天下之大不韙，但通過把事情鬧大，有可能給各方增加緊迫性，促成問題的解決。如果外資能夠和網通達成讓雙方滿意的方案，完全有可能以三贏的結果收場，屆時小超人雖然政治失分，但可能經濟得分。(作者E mail:wei.gu@reuters.com)
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