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繼奪得權證交易量世界頭把交椅后，香港聯交所又將借“牛熊證”進一步夯實其在結構性產品方面的世界領先地位，首批7只牛熊證在今日正式亮相港交所。與衍生權證相似，牛熊證為一種具有杠桿作用的投資產品。今日首批在香港上市的牛熊證共有7只，發行商共4家，分別是瑞銀、高盛、法興及荷銀。這7只牛熊證相對應的分別是恒指、匯豐與和黃。
何謂牛熊證：
“牛熊證”是一種反映相關資產表現的結構性產品，包括牛證和熊證。投資者可按照自己對掛鉤資產(比如某股票、指數或者商品)的看法，利用小量資金進行投資。以與股票掛鉤的牛證為例，某公司股價100元，發行商發行的牛證行使價定在80元，那么發行價將是股價100元減行使價80元———即20元。通過購買牛證，投資者就獲得了在到期日以80元的價格購買該股票的權利。
牛熊證的主要特點是，它的價格變動貼近掛鉤資產變動，同時具有收回價并要強制收回；此外，掛鉤資產價接近收回價時，牛熊證價格變動幅度會較大，流通量也可能會較低。
區別于權證：
牛熊證與衍生權證有明顯的區別，一般的權證都會較行權價與相關資產價格出現溢價，但牛熊證由于具有強制回收機制，所以溢價的部分就很小甚至沒有，對于投資者來說，牛熊證會更好理解。
權證對于相關資產價格變動的反映要受到多種因素的影響，而牛熊證的價格變動金額與相關資產的價格變動相當；其次，衍生權證的定價受到相關資產隱含波幅影響，但牛熊證受此影響非常微小；此外，權證沒有強制回收機制，但牛熊證的有效期內一旦觸及規定的回收價，發行商必須立即收回有關牛熊證并終止交易。發行商發行的牛熊證分兩類：一類是收回價等于行使價，即N類牛熊證；另一類是收回價高于行使價的牛證或收回價低于行使價的熊證，即R類牛熊證。
發行的規定：
目前港交所對可以發行權證的股票或指數有一些規定，首批可發行牛熊證的相關資產包括最活躍的5只港股，即匯豐控股、和黃、中石油、中移動和長實。另外，恒生指數和國企指數、海外股份及指數、貨幣及商品也可作為發行牛熊證的相關資產。不過，以后，經過香港證監會批準后，港交所可能會加入其他相關資產。
投資者風險：
對于投資者來說，進行牛熊證的交易時首先面對的是強制收回風險，觸發強制收回條款后，對于“價外”牛熊證來說就不存在任何價值了。在最壞的情況下，可能會損失所有的投資金額。此外，牛熊證具有的杠桿作用、有效期最短只有三個月、流通量不一定隨時有保證等，這些都是風險所在。
(全景)
7只牛熊證名單
恒指高盛六十二牛(6201.HK)
恒指高盛六十二熊(6205-HK)
恒指荷銀六十一牛(6200-HK)
恒指荷銀六十一熊(6204-HK)
匯豐瑞銀六十二牛(6901-HK)
匯豐法興六十二牛(6202-HK)
和黃法興六十二牛(6203-HK)
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