頑童三度增持滬杭甬逆市飛揚

　　證券時報記者呂錦明

　　受到加息因素困擾，加上外圍股市下跌的拖累，恒生指數昨日又下挫了156點，恒指成份股更是幾乎全部下跌。但是浙江滬杭甬(0576)卻因被英國頑童基金(簡稱TCI)近期三度增持而逆市上升，盤中一度高見4.65港元，這也是這只股份連續第四個交易日上漲。

　　港股分析人士指出，在國際石油價格波動和加息陰影籠罩下，浙江滬杭甬等公路板塊將在近期調整市道中顯示出良好的抗跌性，建議投資者關注。

　　“頑童”舉牌意欲何為？

　　據香港聯合交易所公開資料顯示，英國對沖基金TCI分別于6月的1日、2日和5日分三次總計買進了浙江滬杭甬6068.2萬股，每股成本在3.996港元至4.321港元之間，并將所持的公司股份比重從低于香港證監會要求舉牌的4.99%大舉提高至9.23%，“被迫”公開舉牌。

　　受消息刺激，浙江滬杭甬的股價在昨日開盤后即逆市急升，收盤報4.55港元，漲2.83%，全日成交額達1515.8港萬元。

　　TCI為什么忽然增持浙江滬杭甬呢？這成為投資者熱議的焦點。

　　據悉，此前TCI基金曾因為港交所披露其持股領匯(0823)超過18%，并使香港證監會因此將持股舉牌的比例底線由之前的10%修訂為5%。此外，TCI還先后買進了保華德祥(0498)、新世界(資訊 行情 論壇)發展(0017)、百仕達控股(1168)、廈門港務(資訊 行情 論壇)(3378)等多家公司股份，并且這些股份價格無一例外都在TCI進駐后出現大幅飆升。一時間，TCI的“金手指效應”路人皆知。不過，有市場分析人士指出，TCI基金現在對這些股份已經開始減持，這表明該基金的投資風格是以投機為主，而非長線持有者。

　　“TCI增持可能是看好浙江滬杭甬良好的現金流。”香港財經節目主持人曾志英先生對記者說，浙江滬杭甬屬于公路經營類公司，其業務特點是穩定和持續增長，而且現金充足，長期經營風險很小。“因此，不排除TCI的這次增持是一種中長線的行為。”

　　亨達國際聯席董事黎偉成對此表示贊同，他分析說，浙江滬杭甬經營的是連接上海、杭州、寧波三地的為數不多高速公路業務，近幾年來長江三角洲經濟發展迅猛，公司業務因此受益很大，有望給股東帶來良好回報。

　　平和證券董事郭思治則認為，TCI想要借增持來參與公司經營的可能性不大，因為畢竟目前的持股比例并不高。他表示，TCI看中的可能是浙江滬杭甬收購國內券商業務這一點。據悉，該公司今年4月曾宣布,旗下的三家公司購入金信證券共70.46%的股權，同時三家公司向金信證券注資6億元人民幣，此消息曾令公司股價出現急挫。郭思治指出，“但是近來國內A股市場的表現十分強勁，這令國內許多券商起死回生，業務收入出現業績大幅增長，這也給市場以無限遐想。塞翁失馬，焉知非福呢？”

　　一致看好后市表現

　　對于TCI舉牌后浙江滬杭甬的后市走勢將會如何，幾大投資評級機構和上述分析師幾乎一致看好。

　　道亨證券昨日發表報告認為，　浙江滬杭甬前期股價走弱的原因一是該公司收購了證券業務，投資者當時對此沒有信心；其次是該股還被剔出新華富時25指數。但是道亨指出，浙江滬杭甬的股價在過去兩個月里已下跌約20%，現價市盈率只有十多倍，而且公司的股息率保持在5.2%以上，因此給予“買入”評級，目標價為5.2港元。　

　　麥格理證券表示，日前中國財政部官員表示將在2008年統一企業稅率，預期稅率介乎于25-28%之間，低于公司33%的現行稅率，所以調高公司2008年盈利預測幅度達8.2%。同時，在昨日將浙江滬杭甬的投資評級由“跑輸大市”調高至“中性”，目標價由4.4港元調高至4.7港元。

　　郭思治對該股的中長期走勢也表示樂觀，他說，“其實TCI原本就持有的浙江滬杭甬的股份，只是比例低于5%(約4.99%)，無須舉牌。現在TCI逆市大規模增持，這也是TCI在近期減持中資股份后的首次動作，顯然是在向市場發出看好的信號。這一信號將對市場心理會有一定的利好作用。”

　　黎偉成則看好的是整個公路板塊的抗跌性。他指出，公路經營企業的前期投入很大，但是經過多年發展，目前大部分企業已進入了“收獲期”。這類公司似乎受到加息和