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本報記者 李宇 香港報道
“自五月中以來出現的商品價格及新興市場股票的價格調整，提醒大家在過去數年涌往市場的流動資金，也可同樣迅速地流走！”
香港署理行政長官許仕仁昨日出席在港舉行的第31屆國際證監會組織周年大會時說
，低利率周期結束、新式風險轉移金融工具的龐大交易量、以及不受嚴格規管金融產品的地位日益顯著，將對金融市場和投資者構成風險，金融機構在風險管理方面應保持警覺。
他介紹，在5月11日至5月22日期間，差不多所有主要股票市場都至少下跌4%，一些新興市場所受到的打擊尤其嚴重，跌幅由15%至25%不等。如果預期長期通脹的依據受到干擾，市場就可能要準備面對一個越來越波動不定的時期。
許仕仁認為，低利率周期結束是可能導致金融市場風險的一個首要原因。他指出，不久之前，世界各國的利率都處于異常低的水平，因此大量流動資金在世界各地市場上尋求可帶來較高收益的投資機會，尤其是新興市場的資產，現在的情況也是這樣。這些資金大部分已流向經濟增長最快的亞洲區。一旦低利率的周期結束，全球經濟回復平衡可能會導致流動資金大幅減少，資金流向新興市場的趨勢亦會急劇逆轉。“而從目前來看，低利率周期也正是在走向結束。”
許仕仁表示，雖然目前金融界足以應付1997至1998年間那樣的突然沖擊，但金融機構在風險管理方面應保持警覺，而證券監管機構則須就對沖基金和其他機構投資者把龐大持倉量平倉對市場流動資金和價格波動方面可能造成的整體影響保持警惕。
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