|
特約記者 羅綺萍
香港報道
5月25日，銀建國際(資訊 行情 論壇)(0171.HK，下簡稱銀建)執行董事顧建國向記者透露，信達資產管理公司正在考慮減持手上面值1000億元的債轉股股權。“四大資產管理
公司要在2006年底前完成處理‘政策性貸款’帶來的不良資產，債轉股也是其中一部分”。
銀建是信達向國際市場處置內地資產管理公司不良貸款包的窗口，信達持有銀建30.8%股權。
顧建國還透露，債轉股減持的回收率較高。“國家本來規定要100%回收，但這太難，后來把回收率降至70%，這樣我們有信心辦到。”
以此計算，信達手上的債轉股要回收約700億元。據記者統計，僅信達持有的中石化(資訊 行情 論壇)(600028，0386.HK)、中國鋁業(資訊 行情 論壇)(2600.HK)及中國建材(資訊 行情 論壇)(3323.HK)三家上市公司股權，市值已達188億港元(194億元)，如果中石化以A股股價而非H股股價計算，單是中石化股權已值192億元，三家公司的持股市值共達252億元。
但是，這塊肥肉要落進腰包，障礙卻超乎想象。“要出售信達手上的股份，問題太多。我看今年內都不能成事，所以我們要另想辦法，在限期前完成處理。可能是以資產包形式出售，或者有其它創新的方法。”顧建國說。
他說，本來最簡單的方法是將股份在市場出售，但問題之一是這樣會對市場造成沖擊，而且信達持股是國有股，要轉換成流通股，要經過股東同意；第二個方法是大股東向信達以一個協議價(會較市價低)，增持這批股份，但大股東手頭未必有這筆巨額資金，這也有違國有股減持的政策；第三個方法是將股份整批售予策略投資者(很可能是外資)，并設一個禁售期，但問題仍是如何將國有股轉成法人股或流通股；第四個方法是用香港常用的回購(Buy Back，并非大股東回購令上市公司退市)，做法是以上市公司名義及資金購回股份，然后注銷，上市公司的現金減少，但每股資產及每股盈利會增加，日后有需要再以發售新股方式補充資金。
“第四個方法本來很好，但內地根本沒有這樣的法規，要制訂需要時間。”顧建國說，“所以我們預期今年內都不能出售上市公司的債轉股資產，只能先做非上市公司的股權部分。”
顧建國透露，信達手上非上市公司的債轉股，會先處理與房地產有關的公司股權，預期今年內會有一兩宗交易：“我們正在與一些外國基金、投資銀行及相關企業商討，他們有意收購信達手上這些房地產相關股權，銀建則會擔任中介角色。”
目前，銀建正在做的，是與花旗集團聯手洽購四大資產管理公司的一個新的資產包。“這是一個500億-600億元的損失性貸款資產包，由于雙方在條款上還有差異，所以還在商討中。”
| 
