匯金持股在中行上市后暫不計(jì)入中行市值

　　匯金向中行承諾，上市后首年不在中行香港股東名冊重新登記其任何股份

　　特約記者 羅綺萍 香港報道

　　中國銀行(3988.HK)在香港股市市況低迷的情況下，預(yù)計(jì)仍能錄得破紀(jì)錄的佳績。5月22日，中行承銷團(tuán)一名主管說，中行的路演反應(yīng)甚佳，預(yù)計(jì)國際配售部分會有超過10倍的

超額認(rèn)購，至于公開招股部分，由于中行的孖展息率較預(yù)期高，超過6厘，加上港股轉(zhuǎn)弱，所以未必如之前預(yù)期那樣有100倍的超額，可能在80倍左右，但也會凍結(jié)約3000億港元的資金，締造香港紀(jì)錄。

　　5月22日下午，香港交易所發(fā)言人羅文慧終于提供了確切答案：“匯金持有中行股權(quán)的方式，屬全新做法，港交所需要詳細(xì)研究在統(tǒng)計(jì)所有港股的市值時，是計(jì)算中行的所有普通股市值，還是只計(jì)算H股部分。最終的結(jié)論是，我們只會計(jì)算中行的H股市值，匯金持股因?yàn)樵谝荒陜?nèi)都不會轉(zhuǎn)換，所以在其轉(zhuǎn)換前視作非上市股份，不會計(jì)入港股市值。”

　　中行的招股說明書顯示，由匯金公司持有的股份與H股均為中行的普通股，享有同等地位。全球發(fā)售完成后，匯金公司持有的股份將托管在中國

　　但招股書同時指出，匯金公司已向中行承諾，將不會于上市日期后首年在中行香港股東名冊重新登記其任何股份。在這樣的表述下，港交所可以理解匯金股份可上市，但承諾一年內(nèi)不上市，但也可以理解為匯金股份為非上市股份，現(xiàn)在港交所決定選擇第二種理解。

　　中行在IPO之后(計(jì)入超額配發(fā))，共有760億股H股，以招股價上限3港元計(jì)，H股市值為2280億港元；如果計(jì)入?yún)R金持有的1713億股普通股，則達(dá)2473億股，市值增至7419億港元。建行以5月19日收市價計(jì)，市值為7808億港元。在匯金持有中行的股份不計(jì)入市值的情況下，中行市值只有建行的30%左右。

　　“建行上市時，成功獲中央批準(zhǔn)以全流通H股形式上市，后來這種做法受到某些部門的質(zhì)疑，因?yàn)閰R金日后如要在A股減持，要將H股轉(zhuǎn)為A股，H股股東也有可能有權(quán)反對。所以中行上市時，某些部門曾要求沿用交通銀行的模式，即只發(fā)H股及計(jì)算H股市值，匯金持股保留為A股，但這一方面不符合股改的原則，另外也會影響中行在市場的價值，故在經(jīng)過多個月研究后，才采用這種特別的表述方法。”中行承銷團(tuán)一名主管說。

　　“從港交所利益來說，當(dāng)然是港股市值增加7000多億好于2000多億，但港交所也受到壓力，因?yàn)槠渌�的大藍(lán)籌會因?yàn)橛鷣碛�多H股列入恒指而被擠掉，或者市值比重減少，東亞銀行(0023.HK)主席李國寶已經(jīng)表示反對，所以港交所需要審慎處理。”上述主管續(xù)稱，由于政策問題，在港上市的國企身份有異，計(jì)算市值方法也不同。

　　恒指服務(wù)公司在3月6日實(shí)行新規(guī)定，以上市公司的市值大小，決定上市紀(jì)錄要求的長短。如果屬于港股市值排名前5名的，上市后3個月便可，排名6至10名者需要在上市6個月后。

　　現(xiàn)時恒指市值排名第五位的新鴻基地產(chǎn)(0016.HK)，市值1982億港元，但如果計(jì)入建行，第五位則為中海油，市值2463億港元，港交所現(xiàn)時只計(jì)算中行的2280億港元H股市值，中行市值便會跌出五名之后，要到今年12月才達(dá)標(biāo)，反之則可在9月便具備恒指成分股的初步資格。

　　恒指服務(wù)公司董事總經(jīng)理關(guān)永盛稱，現(xiàn)時討論中行能否入恒指言之尚早：“我們已為H股加入恒指定出三項(xiàng)準(zhǔn)則：H股全流動、A股完成股改或新上市的H股沒有非上市股權(quán)部分”

　　甚至建行能否加入恒指，關(guān)永盛也認(rèn)為仍有變數(shù)。“我們只能說在新公布的恒指成分股挑選準(zhǔn)則下，建行符合條件，但具體決定要在下一次季會中由董事會決定。至于建行有多少市值計(jì)入恒指，也有待我們之前宣布新的計(jì)算方法在6月完成咨詢后，才有定論。”