|
本報記者 劉文遠 發自北京
致力于國內天然氣市場的百江燃氣控股(資訊 行情 論壇)有限公司(8132.HK)因利率掉期交易損失2億多港元，致使其財務狀況受到影響。
標準普爾信用評級部門日前已將其“BB+”長期企業信用評級列入負面信用觀察名單
，該公司發行有2008年到期的5000萬美元可轉債及2011年到期的2億美元高級無抵押票據，其“BB+”評級亦被列入負面信用觀察名單。
標準普爾信用評級分析師符禮明表示：“此舉的主要原因在于百江燃氣的兩筆利率掉期交易明顯增加了該公司今年的財務成本，致使公司財務狀況受到削弱。”
百江燃氣根據新的會計慣例對其衍生工具以市價進行結算后，2005年報出了2.08億港元的掉期交易損失，財務成本亦同時上升。2005年大部分時間，該公司的實際利率遠低于其2億美元高級無抵押票據8.25%的票面利率。但在2006年3月23日,實際利率攀升至15%左右。
由于利率變動，該公司財務成本在未來幾年中將存在高度的不確定性。目前將這些掉期交易解約的成本非常高昂，具體就等于目前的市價結算損失。此外，如果該百江燃氣的評級被降至“BB-”，根據掉期交易條款，該公司需要抵押更多的資產，這將進一步削弱其流動性和財務彈性。
| 
