大中牽手永樂走向合并 中國家電連鎖業(yè)烽煙再起

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 中國家電連鎖四強(qiáng)之列的北京大中電器有限公司和永樂(中國)電器銷售有限公司今日宣布，雙方于4月19日已簽署協(xié)議，決定實(shí)施全面戰(zhàn)略合作，并最終實(shí)現(xiàn)兩公司的合并。合并之后，一個(gè)年銷售額達(dá)300億元到400億元的行業(yè)巨無霸將誕生，中國家電連鎖業(yè)的布局將由此改寫。

　　股權(quán)置換實(shí)現(xiàn)合并 “收購”大旗誰主沉浮

　　一直以來，永樂是上海最大的家電零售商，大中則雄踞北京“老大”的地位。盡管大中、永樂分占京滬家電零售市場(chǎng)的“半壁江山”，但由于兩者全國擴(kuò)張起步較晚，一直處于區(qū)域家電零售的第二梯隊(duì)，始終無法與國美蘇寧“分庭抗禮”。

　　此前，市場(chǎng)一度傳聞，永樂將收購大中，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張，增加行業(yè)競(jìng)爭的籌碼；還有消息稱，大中電器將收購永樂，以借殼的方式實(shí)現(xiàn)長期以來的“上市夢(mèng)想”。如今一切水落石出，雙方在新聞公告里最終定格在合并，“合并”一詞用在此時(shí)，顯得格外的委婉和貼切。在雙方員工私下里，卻是“別有一番滋味在心頭”，據(jù)透露，在北京總部，大中電器的員工私下里紛傳大中“收購”了永樂；而上海方面，永樂“囊括”大中的說法更是不絕于耳。

　　而來自香港股市的消息是，中國永樂宣布，與北京大中電器簽訂戰(zhàn)略合作及優(yōu)先收購協(xié)議 ，永樂可向北京大中電器優(yōu)先收購100%股權(quán)。永樂副總裁兼首席財(cái)務(wù)官張儉表示，收購價(jià)將按永樂市盈率的80%及北京大中最后審計(jì)報(bào)告所計(jì)出價(jià)值而定，該協(xié)議有效期為一年。

　　據(jù)悉，今日下午5點(diǎn)30分，大中電器董事長張大中和永樂老板陳曉在香港，永樂總 部高層在上海，大中高層在北京，同時(shí)對(duì)外界發(fā)布消息，雙方已經(jīng)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，并在約定時(shí)間內(nèi)，通過股權(quán)置換的方式實(shí)現(xiàn)大中與永樂的股權(quán)合作。香港股市對(duì)此“先知先覺”，中國永樂(HK.0503)收盤大漲6.83%。

　　“合并仍存在諸多不確定性，其中最大的不確定性就是股權(quán)結(jié)構(gòu)”，大中電器總經(jīng)理宋紅對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示：“合并后的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)既包括張大中先生和陳曉先生， 也包括投資人。”對(duì)于雙方各自所占的股份多少，誰掌握控股權(quán)的問題，宋紅表示：“這將根據(jù)兩家公司的銷售額度與盈利水平，通過國際公認(rèn)的會(huì)計(jì)管理公式計(jì)算，視具體情況而定，目前還沒有準(zhǔn)確的數(shù)字可以通報(bào)。”

　　銷售規(guī)模300-400億 家電連鎖巨無霸橫空出世

　　根據(jù)2005年的銷售業(yè)績，大中和永樂兩家公司僅在北京和上海兩地的銷售總額已超過250億元，整合后的公司，將有望躍升為全國最大規(guī)模的家電連鎖企業(yè)之一。“根據(jù)2006年的銷售計(jì)劃，這個(gè)數(shù)字將達(dá)到300-400億的規(guī)模。”大中電器方面稱：“能否與國美、蘇寧抗衡，通過數(shù)字比較應(yīng)該很清楚。”。公開資料顯示，去年蘇寧電器銷售額達(dá)到400億，國美電器是450億。

　　宋紅對(duì)新浪財(cái)經(jīng)表示：“我們建立這種戰(zhàn)略合作關(guān)系不以任何競(jìng)爭伙伴為假相 敵人，我們通過這樣一種方式，希望在當(dāng)今家電連鎖市場(chǎng)起到一個(gè)示范作用，達(dá)到一個(gè)消費(fèi)者、供應(yīng)商和零售商三者之間的共贏與和諧，擺脫目前同行惡性競(jìng)爭的局面。”

　　永樂和大中的接觸與合作由來已久，最早可追溯到四年前，雙方同為中永通泰成員。而在去年，永樂宣布與大中簽署合作框架協(xié)議草案，兩者各占50%股份在局部地區(qū)籌建合資公司，在西安、青島進(jìn)行試點(diǎn)，合資公司分別為西安永樂大中家電和青島大中永樂家電。合資公司的運(yùn)作默契有余，作為顯而易見的先兆，雙方的合并自然順理成章。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在中國家電連鎖的版圖上，大中和永樂的聯(lián)姻可謂“絕配 ”，雙方各得其所，從此南北“遙相呼應(yīng)”，大中電器如愿以償?shù)慕铓ど鲜校�永樂電器不廢一兵一卒，勢(shì)力范圍挺向華北地區(qū)。自此，國美和蘇寧“鷸蚌相爭”的同時(shí)，有必要小心“漁翁得利”。雖然蘇寧集團(tuán)董事長張近東認(rèn)為這有利于做強(qiáng)家電零售的民族品牌，共同“抵御”外資。

　　突破區(qū)域局限進(jìn)軍全國 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合一石四鳥

　　對(duì)于此次大中和永樂的合并，業(yè)內(nèi)雖然早有先兆，但一個(gè)必須回答的問題卻不 可回避，到底是什么原因叫雙方走到了一起？有行業(yè)分析師認(rèn)為，可能的大前提是，大中和永樂分別盤踞北京上海，各自為政，沒有沖突，自然就少了些隔閡與恩怨，合作起來沒有什么歷史方面的障礙。而突破地域限制向全國進(jìn)軍，卻是兩家公司共同的理想。

　　一直以區(qū)域家電連鎖形象出現(xiàn)的永樂電器近在上市半年后悄然在全國建立了7個(gè) 大區(qū)，有意“變身”全國連鎖。然而，永樂一直給予厚望的華北地區(qū)卻表現(xiàn)不佳，尤其在京津兩地，永樂“見縫插針”的11家門店與競(jìng)爭對(duì)手不可同日而語。永樂電器第三大股東、執(zhí)行董事、資深副總裁劉輝親自掛帥兼任華北大區(qū)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)北京、天津的經(jīng)營事務(wù)。目前已經(jīng)可以確認(rèn)的是，劉輝將擔(dān)任合并后新公司的華北大區(qū)總經(jīng)理一職。

　　大中電器通過與永樂中國合并的方式，可以快速、高效、優(yōu)質(zhì)地完成上市過程，從一個(gè)有限責(zé)任公司一夜之間幻化成一家在香港上市的公司的一部分，從而以上市公司的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和管理公司的業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司進(jìn)一步良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　再有就是跟老牌家電零售巨頭國美和蘇寧的競(jìng)爭，從此可以躲開夾縫中生存的尷尬，大張旗鼓的同時(shí)增加與家電企業(yè)討價(jià)還價(jià)的籌碼。

　　產(chǎn)業(yè)整合仍任重道遠(yuǎn) 未來品牌難以預(yù)料

　　合并將是一個(gè)過程或是一個(gè)書面意向，目前還沒有確定的結(jié)果。據(jù)悉，最成完成合并將會(huì)需要一年左右的時(shí)間，視情況而定。大中電器方面表示，最終是否合并、如何合并以及合并時(shí)間，將取決于戰(zhàn)略合作期間的經(jīng)營水平和盈利能力。

　　在一年之內(nèi)，雙方仍然保持各自的品牌：永樂(中國)和大中電器。一年之后，將考慮多方面的因素決定使用哪一個(gè)品牌或是創(chuàng)建新的品牌。大中電器總經(jīng)理宋紅說：“品牌的建立是一個(gè)過程，絕不是一朝一夕能夠建立或者丟掉的”。他認(rèn)為：“大中具有20多年的發(fā)展歷史，在京津地區(qū)共有72家門店，有很好的口碑。一年之后，董事會(huì)自有決定，但一定會(huì)考慮品牌的價(jià)值。”

　　大中電器方面表示，合并過程中雙方將根據(jù)各自的優(yōu)勢(shì)地區(qū)、進(jìn)行南北管理，以原有的大中與永樂管理結(jié)構(gòu)處理日常經(jīng)營活動(dòng)，不成立單獨(dú)的管理機(jī)構(gòu)。基于經(jīng)營原則，永樂京津地區(qū)共計(jì)11家門店將盡快并入大中管理體系，作為大中的門店進(jìn)行管理。但不存在永樂退出京津市場(chǎng)的問題。大中與永樂實(shí)現(xiàn)預(yù)期合并后，在未來永樂中國的版圖里，經(jīng)濟(jì)地區(qū)是其最重要的組成部分之一。

    目前可以實(shí)現(xiàn)的方式是，雙方即日起啟動(dòng)聯(lián)合采購、后勤及送貨、產(chǎn)品展出、倉儲(chǔ)開發(fā)、倉儲(chǔ)管理、財(cái)務(wù)管理、信息系統(tǒng)及人員交流等領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作。

　　大中電器人力資源總監(jiān)向新浪財(cái)經(jīng)表示，目前，已經(jīng)有部分永樂方面的中層干部進(jìn)駐大中電器辦公樓展開工作。

　　三足鼎立之勢(shì)初成 家電連鎖業(yè)再起狼煙

　　隨著國美電器的“星火燎原”，黃光裕登上中國首富的寶座，傳統(tǒng)的百貨商場(chǎng)紛紛“退避三舍”，中國家電連鎖業(yè)已經(jīng)“獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷”許多年，蘇寧電器后來迎頭趕上，大中、永樂、五星等后起之秀更是奮起直追。一場(chǎng)家電零售行業(yè)的江湖鏖戰(zhàn)在全國范圍內(nèi)“風(fēng)起云涌”。

　　在這個(gè)時(shí)期，隨著家電產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，以及家電賣場(chǎng)巨大的盈利空間，加上

　　業(yè)內(nèi)人士分析，目前家電銷售的平均利潤已經(jīng)降至8%左右，生產(chǎn)廠家和經(jīng)銷商分?jǐn)傁聛恚�留給幾大家電零售巨頭的利潤已不足以支撐其盈利。

　　中國永樂董事長兼總裁陳曉今日表示，因行業(yè)競(jìng)爭劇烈，今年上半年利潤可能較去年同期為低，1-4月銷售額將會(huì)增長，但成本同時(shí)上升，給公司利潤造成壓力；中國永樂副總裁兼首席財(cái)務(wù)官張儉表示，今年資本開支預(yù)算3-4億元，主要用作開新店及

    永樂和大中舉起合并大旗，新的行業(yè)巨頭即將誕生，三國鼎立之勢(shì)初步形成，中國家電連鎖業(yè)烽煙再起，究竟鹿死誰手，拭目以待。我們僅希望理想的境界能夠?qū)崿F(xiàn)，如大中電器總經(jīng)理宋紅所說的，讓消費(fèi)者、供應(yīng)商、零售商三者能夠共贏，讓這個(gè)行業(yè)保持和諧！

　　(文/步卒)