中鋁回歸A股仍無時間表 具體方式視市場而定

　　公司CEO肖亞慶稱將根據市場情況采取不同方式進行

　　上海證券報　記者　徐虞利

　　北京消息 14日，中國鋁業(資訊 行情 論壇)股份有限公司在香港舉行新聞發布會，中國鋁業董事長兼CEO肖亞慶表示，中鋁內地控股上市公司的股改，以及中鋁發行A股等事宜，

現正積極推進，但并無時間表，將視？場情況以不同方式進行。

　　中國鋁業旗下子公司山東鋁業(資訊 行情 論壇)(600205.SH)在月初公布的2005年年度報告中，并未明確股改的計劃，年報重要事項表示：“經與大股東中國鋁業股份有限公司溝通，公司股權分置改革正在研究中。”此前，同屬中國鋁業旗下的蘭州鋁業(資訊 行情 論壇)(600296.SH)在年度報告中，同樣沒有明確的股改計劃。

　　回購可能成本最低

　　光大證券有色行業資深分析師衡昆認為，從成本最低的角度考慮，中國鋁業可能會像中石化一樣，出臺一攬子收購計劃，將旗下三家上市公司全部回購，也會得到資本市場的歡迎，成本也較低，因為時間拖得越長，股市預期價格會越來越高，回購資金按目前價位計算，山東鋁業約需要30億元，蘭州鋁業約需20億元，包鋁約需8億元。

　　衡昆分析，以山東鋁業為例，2005年底其賬面上有現金約8億元，有16個億的利潤未分配，估計其2006年的利潤將達到10億以上，雖然中國鋁業花30億收購山鋁，但立刻就有8億的現金進賬，等于只花了22億元，而且3年左右時間，就可賺回來，是很劃算的一件事。而如果讓山東鋁業和蘭州鋁業先做完股改，則其私有化的成本會比較高，其可能性較小。

　　采取多種方式

　　北京有色金屬技術經濟研究院專家趙武壯在接受《上海證券報》采訪時表示，由于蘭州鋁業、包鋁等企業都是在中國鋁業發展過程中被并購進來的，有的企業中國鋁業并不能完全控制，也受到種種因素制約，因此會根據企業不同情況而采用多種形式，不會都是現金回購，也不會都是資產置換。

　　針對中國鋁業資產與山東鋁業等公司資產的重合性，趙武壯認為，完全可以用其母公司中國鋁業公司的資產進行置換，甚至是與鋁業不相關的資產置換。

　　中國鋁業董事長兼CEO肖亞慶14日也表示，其母公司目前仍具備氧化鋁產能，旗下氧化鋁及電解鋁以至其下游加工項目，大部分符合上市公司收購的標準，部分或須剝離，也可合并到上市公司，而母公司的銅業務則不會與上市公司有關聯。

　　一位接近中國鋁業的人士表示，中國鋁業不會拿出大筆資金進行私有化，不要說60億，50億都不可能，也沒必要。

　　也有業內人士分析，中國鋁業可能在采取觀望態度，待內地新股開閘后，看監管部門的態度再訂時間表。

　　中國鋁業還宣布年內要發行本金不超過50億元的短期融資券。