國(guó)美:引資華平不為賣身

　　私募投資基金華平將向國(guó)美電器投資12億元，華平將持有國(guó)美近一成股份。

　　國(guó)美電器表示，此番引資不為賣身，國(guó)美有機(jī)會(huì)還會(huì)引進(jìn)國(guó)際級(jí)同行。

　　本報(bào)記者盧德夫攝影報(bào)道

　　正如國(guó)美電器(資訊 行情 論壇)老板黃光裕此前所言的他自己“天天都是工作日”一樣，當(dāng)國(guó)人沉浸在春節(jié)的節(jié)日氣氛之際，這位中國(guó)首富已在正月初五牽手華平投資集團(tuán)有限公司旗下的私募投資基金———華平私募投資9號(hào)基金。根據(jù)協(xié)議，這位國(guó)美創(chuàng)始人將一舉為國(guó)美電器引入12億元投資。

　　針對(duì)外界關(guān)于國(guó)美引外資是為將來賣個(gè)好價(jià)錢的質(zhì)疑，國(guó)美電器執(zhí)行董事杜鵑昨天致電本報(bào)記者表示，此番引資不為賣身，國(guó)美有機(jī)會(huì)還會(huì)引進(jìn)國(guó)際級(jí)同行。

　　據(jù)悉，華平是全球首屈一指的私募投資基金。這次與國(guó)美電器締結(jié)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，是華平迄今在中國(guó)進(jìn)行的最重大投資之一。杜鵑對(duì)本報(bào)記者透露，實(shí)際上此次國(guó)美與華平的合作是排他性的，也即華平不能再在中國(guó)其他家電連鎖公司作投資，但國(guó)美還可以繼續(xù)引進(jìn)國(guó)際投資者。

　　根據(jù)協(xié)議，華平將以認(rèn)購國(guó)美電器發(fā)行的1.25億美元可轉(zhuǎn)換債券及2500萬美元認(rèn)股權(quán)證的形式策略性地投資于國(guó)美電器。一旦債券及認(rèn)股權(quán)證獲悉數(shù)轉(zhuǎn)換及行使，華平將持有1.7668億股普通股，占國(guó)美電器總發(fā)行股本約9.71%。

　　在協(xié)議完成后，國(guó)美電器將透過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集約9.8億港元資金，用作中國(guó)市場(chǎng)的未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張。此外，當(dāng)認(rèn)股權(quán)證獲悉數(shù)行使后，國(guó)美電器將再集資1.92億港元，投入作一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

　　相關(guān)猜測(cè) 引資是為將來全面出售作鋪墊？

　　國(guó)美電器此次引資舉動(dòng)立即在

　　據(jù)悉，此次為了獲得華平的信任，國(guó)美主席兼大股東黃光裕已經(jīng)向市場(chǎng)許下承諾，將把其私人持有的國(guó)美電器零售業(yè)務(wù)于2007年起公布審核財(cái)務(wù)資料，并計(jì)劃在2011年之前注入上市公司。目前，黃光裕私人持有國(guó)美電器35%的股權(quán)，而上市公司持有余下的65%權(quán)益。

　　對(duì)國(guó)美此舉，業(yè)內(nèi)有評(píng)論認(rèn)為，當(dāng)初黃光裕讓國(guó)美電器在香港上市時(shí)，我國(guó)有關(guān)法律規(guī)定外資不能全資入股中國(guó)零售業(yè)務(wù)，所以國(guó)美母公司35%的權(quán)益仍由黃光裕持有。至2004年底，我國(guó)履行入世承諾，零售業(yè)對(duì)外資全面開放，外資持有比例可上升至100%，因此國(guó)美此次引資不排除是為將來全面出售作鋪墊。

　　對(duì)此，杜鵑昨天致電本報(bào)記者表示，國(guó)美此次引資不為賣身，“要先把公司做好再說其他的事情，有沒有機(jī)會(huì)(賣)還不一定呢，即便有了機(jī)會(huì)也還需要談。國(guó)美這次發(fā)行可換股債券所籌得的9.8億元，將用作增加國(guó)美自營(yíng)店鋪以及策略性收購，不過目前還沒有具體計(jì)劃。”

　　市場(chǎng)反應(yīng) 花旗調(diào)高盈利預(yù)測(cè)

　　至于此前盛傳的國(guó)美今年要登陸新加坡等國(guó)際市場(chǎng)，杜鵑昨天對(duì)本報(bào)記者表示，今年國(guó)美電器主要著眼于內(nèi)地市場(chǎng)，“我們的目標(biāo)是2008年在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額達(dá)到15%。現(xiàn)在盡管是全國(guó)第一，但是5%~6%的市場(chǎng)份額還是有很大的提升空間。”

　　“國(guó)美已在中國(guó)香港進(jìn)行了進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)前的演練，而澳門國(guó)美也將開業(yè)，國(guó)外市場(chǎng)要等到時(shí)機(jī)成熟，一旦條件成熟，國(guó)美會(huì)迅速挺進(jìn)。”杜鵑稱，此次與華平合作后，國(guó)美還可以引進(jìn)包括國(guó)際級(jí)同行等在內(nèi)的國(guó)際企業(yè)。

　　有了華平入股，花旗也調(diào)高了國(guó)美今明年的盈利預(yù)測(cè)。花旗美邦昨天發(fā)表研究報(bào)告表示，將國(guó)美電器的目標(biāo)價(jià)由5.85港元大幅調(diào)高50.4%至8.8港元，預(yù)測(cè)巿盈率也由16倍增至22倍，維持“買入”評(píng)級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由中級(jí)降至低級(jí)，而新目標(biāo)價(jià)已計(jì)入可換股債券及認(rèn)股證全部?jī)稉Q后，每股盈利被攤薄7%的因素。

　　花旗報(bào)告指出，國(guó)美引入華平投資作為戰(zhàn)略投資者后，可以降低管理風(fēng)險(xiǎn)，由于投資者信心改善，因此股份重新評(píng)級(jí)。同時(shí)花旗更將國(guó)美2006年及2007年盈利預(yù)測(cè)調(diào)高7%，達(dá)到10%，主要是開新店的數(shù)目比預(yù)期少。不過此前DBS唯高達(dá)發(fā)表的研究報(bào)告將國(guó)美目標(biāo)價(jià)調(diào)低到6.1元，評(píng)級(jí)也下降到“持有”級(jí)別，原因是認(rèn)為國(guó)美的總發(fā)行量會(huì)增加10.8%至18.2億股。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)的不同反應(yīng)，杜鵑昨天表示，市場(chǎng)的反應(yīng)不同是正常的，前段時(shí)間資本市場(chǎng)認(rèn)為家電賣場(chǎng)的利潤(rùn)壓力比較大，預(yù)期下降，但是從目前的成績(jī)來看，資本市場(chǎng)的信心又重新回來，因此資本市場(chǎng)的預(yù)期還可望更高。