TCI再次點(diǎn)石成金 三度染指地產(chǎn)股幕后

　　對(duì)沖基金逐鹿港股營(yíng)造“點(diǎn)石成金”的市場(chǎng)效應(yīng) TCI三度染指地產(chǎn)股的幕后

　　周一復(fù)牌后，百仕達(dá)股份一度上漲3港元/股，創(chuàng)52周以來的新高，收盤報(bào)2.7港元/股，大漲30.12%，創(chuàng)出TCI染指的三只地產(chǎn)港股單日漲幅之最！

　　□本報(bào)記者　呂錦明

　　繼以大手筆獲得領(lǐng)匯(0823)基金17.95%股權(quán)和新世界(資訊 行情 論壇)發(fā)展(0017)的7.45%股權(quán)后，英國(guó)對(duì)沖基金TCI(即The　Children’s　Investment　Fund　Management)再次現(xiàn)身另一只香港上市的地產(chǎn)股———百仕達(dá)控股(資訊 行情 論壇)(1168)。這是TCI短短一個(gè)月內(nèi)連續(xù)三度出手香港地產(chǎn)股。

　　TCI為何連續(xù)大手筆入股香港地產(chǎn)股？市場(chǎng)人士分析指出，原因可能有三：一是看到這些公司的資產(chǎn)凈值相對(duì)于股價(jià)有很大折讓，認(rèn)為有利可圖；二是通過營(yíng)造市場(chǎng)氣氛，為日后炒作期指作準(zhǔn)備；三是看好人民幣匯率調(diào)整后的內(nèi)地和香港地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　百仕達(dá)股價(jià)再現(xiàn)“TCI效應(yīng)”

　　百仕達(dá)控股上周五發(fā)布公告稱，公司將以1.95港元每股向包括TCI在內(nèi)的4個(gè)基金，配售2.8億股，配售價(jià)較公司停牌前收盤價(jià)2.075港元折讓約6.02%，新發(fā)行股份相當(dāng)于公司擴(kuò)大后股本的10.6%左右。公司表示，本次約5.32億港元的集資凈額將全部用于公司現(xiàn)有的物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目及一般營(yíng)運(yùn)資金的補(bǔ)充。

　　至此，百仕達(dá)已成為TCI入股香港地產(chǎn)股的第三個(gè)目標(biāo)。據(jù)悉，TCI將認(rèn)購(gòu)公司這次所配售股份中的8000萬(wàn)股，占配售股份的28.6%，交易總金額達(dá)1.56億港元。此外，GLG　Partners　LP認(rèn)購(gòu)8000萬(wàn)股，PMA　Capital　Management　Ltd.認(rèn)購(gòu)1億股，惠理基金認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)股。

　　在百仕達(dá)昨日復(fù)牌之前，市場(chǎng)人士已經(jīng)預(yù)測(cè)其復(fù)牌后將出現(xiàn)大漲，因?yàn)榇饲邦I(lǐng)匯在12月1日公布TCI持股約18%、成為單一最大股東后，截至上周五，領(lǐng)匯基金價(jià)格累計(jì)上漲了16.6%；TCI的第二個(gè)目標(biāo)新世界發(fā)展(資訊 行情 論壇)股價(jià)近期也有大幅上漲，上周累計(jì)上漲了18.35%。因此，市場(chǎng)相信“TCI效應(yīng)”會(huì)再次在百仕達(dá)控股上發(fā)揮作用。

　　果不其然，周一復(fù)牌后，百仕達(dá)股份即受市場(chǎng)熱捧，盤中一度上漲3港元/股，創(chuàng)52周以來的新高，收盤報(bào)2.7港元/股，大漲30.12%，創(chuàng)出TCI染指的三只地產(chǎn)港股單日漲幅之最！

　　TCI入股之三大猜想

　　“TCI入股的三只地產(chǎn)股的共同特點(diǎn)是，這些公司的資產(chǎn)凈值都較市場(chǎng)股價(jià)有很大的折讓。”凱基證券分析師鄺民彬指出，通過入股將可以使TCI參與公司的策略管理、提高企業(yè)價(jià)值，最終在股價(jià)上獲得價(jià)差。

　　著名財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人曾志英認(rèn)為，TCI三次出手體現(xiàn)三大特點(diǎn)。首先，選擇的公司股價(jià)比較低，公司價(jià)值的上漲潛力巨大。

　　其次，公司股權(quán)相對(duì)比較分散，TCI入股后將可按照規(guī)定派董事進(jìn)入董事會(huì)，參與公司的管理經(jīng)營(yíng)。“這對(duì)TCI來說，是一舉兩得的好事，因?yàn)門CI可以借此影響這些上市公司的運(yùn)作，例如讓領(lǐng)匯管理層提高旗下的香港商店鋪位的租金比例等，提高公司的資產(chǎn)凈值獲利。退一步來說，即使公司不按TCI的意圖行事，TCI也可在公司高價(jià)回購(gòu)所持公司股票時(shí)獲利。”曾志英表示，TCI連續(xù)入股兩只香港本地股后，又將目標(biāo)投向主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地的百仕達(dá)控股，這表明其可能對(duì)內(nèi)地和香港的地產(chǎn)物業(yè)市道前景很有興趣，也與近期人民幣匯率屢創(chuàng)新高不無(wú)關(guān)系。

　　據(jù)悉，百仕達(dá)在深圳主要開發(fā)的是高檔項(xiàng)目，如百仕達(dá)花園、紅樹西岸等。“現(xiàn)在，TCI既持有香港商鋪和酒店管理公司的股份，又持有內(nèi)地物業(yè)管理公司的股份，顯然是對(duì)兩地地產(chǎn)物業(yè)市道有一定的信心才這么做。”

　　第三，為了營(yíng)造一種“TCI點(diǎn)石成金”的市場(chǎng)效應(yīng)，為日后炒作期指做鋪墊。“摩根大上世紀(jì)90年代初涉足港股時(shí)也出現(xiàn)過類似的情況。”曾志英回憶道，在市場(chǎng)形成“大摩逢買必贏”的觀念后，摩根大通就會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)ζ谥赣兄苯佑绊懙暮闵�指�?shù)(資訊 行情 論壇)指標(biāo)股，在指數(shù)期貨上大獲其利。

　　市場(chǎng)人士：監(jiān)管部門須警惕

　　亨達(dá)國(guó)際(資訊 行情 論壇)分析師黎偉成也認(rèn)為，TCI有刻意營(yíng)造“點(diǎn)石成金”的市場(chǎng)效應(yīng)之嫌。

　　公開資料顯示，TCI成立于2003年，并以英國(guó)倫敦為基地。其創(chuàng)辦人Christopher　Hohn管理資產(chǎn)約30億美元(234億港元)。TCI曾在去年底德國(guó)交易所提出以13億英鎊(約175億港元)收購(gòu)倫敦交易所時(shí)，以持有8%德交所的第二大股東身份號(hào)召其他基金股東以出價(jià)太高為由反對(duì)建議，并于今年初成功阻截德交所的收購(gòu)。據(jù)悉，這只基金去年的回報(bào)率超過40%　。

　　“國(guó)外基金的操作手法向來變化多端并且以強(qiáng)悍著稱。”　黎偉成表示，通常這些基金在形成市場(chǎng)跟風(fēng)效應(yīng)后，悄悄套現(xiàn)前期買入的股票后，再入股一些對(duì)指數(shù)影響比較大的指標(biāo)股，借此在指數(shù)期貨上左右市場(chǎng)獲利。因此，他們的獲利比例比較可觀。

　　他指出，近來港股指數(shù)期貨交投活躍異常，不排除陸續(xù)有更多基金效仿TCI進(jìn)入港股市場(chǎng)，并使指數(shù)期貨更趨活躍。但是這些基金的操作手法往往直接或見解影響到市場(chǎng)的安全，因此香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)等監(jiān)管部門有必要對(duì)其市場(chǎng)行為密切跟蹤，加強(qiáng)信息披露要求，增加公眾透明度，以保證香港證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定和發(fā)展。