金融大鱷TCI成為領匯最大股東

http://whmsebhyy.com 2005年12月05日 06:11 第一財經日報

　　業內人士擔憂:對沖基金會狙擊領匯

　　領匯是靠租金收益來派息的房地產基金。由于存在對沖基金狙擊領匯的擔憂，市場擔心對沖基金持有過多股權最終會干預領匯的運營決定

　　本報記者李亞發自深圳

　　領匯房地產信托基金(0823.HK)上市一周以來表現極佳。至上周五(2日),其股價與招股價相比已約有30%的漲幅，是今年上市后表現最好的新股。領匯大漲的原因主要來自于多家海外對沖基金的大手筆買盤。其中英國對沖基金 The Children's Investment Fund(TCI)在不動聲色中將領匯權益增持到17.95%，成為領匯的最大股東。

　　“領匯是一只業務單純，靠租金收益來派息的

房地產基金。對沖基金是長期持有還是短期套利還不好說。由于存在對沖基金狙擊領匯的擔憂，市場擔心對沖基金持有過多股權最終會干預領匯的運營決定。比如說要求領匯大幅加租，以提高收益，從而影響香港地區正常的經濟次序。”香港某券商的執行董事向《第一財經日報》表示了擔憂，他指出對沖基金甚至有可能將領匯“私有化”，并將資產分拆出售套現。

　　正是出于這種擔心，領匯至今沒有行使其IPO超額配售權，也就是說香港房屋委員會仍然持有余下的9.9%基金單位。而領匯的另一家本土策略投資者嘉德置業持有約7%的股權，兩家合計權益仍然比TCI持有的18%權益要少。

　　而上周六，領匯主席鄭明訓則表示，下周他將前往倫敦時會約見TCI了解情況。鄭明訓表示，他不擔心領匯被對沖基金狙擊。他指出，雖然TCI已成為領匯的最大股東，但TCI不一定會再增持領匯，因此不需修改條例防止基金狙擊領匯。

　　不過，如果TCI要直接干預領匯的日常運作會將面臨法律上的防火墻。根據領匯的發售通函，投資者如果想撤換領匯的管理人(即領匯管理有限公司)，必須取得75%單位持有人書面同意。另外,如果想“私有化”領匯及出售其物業,也均需要最少75%的股東通過。香港證監會也有規定REITs不得在上市兩年內出售資產。

　　但TCI假如想更換領匯的董事會董事的話則容易得多。只要有兩名或以上投資者持有共計25%的基金單位，TCI便可提出動議撤換領匯董事，在有關的股東大會上超過一半以上的股東支持，動議便可通過。而根據《華爾街日報》日前的報道，一些對沖基金的領匯持股量已超過5%。有資深投資者向記者表示，TCI要聯合其他基金達到上述要求的25%權益一點都不困難，狙擊并非是杞人憂天。

　　不過有業內人士指出，領匯董事會由12名董事組成，其中9名為獨立非執行董事,即使是TCI派1到2人進入董事會擔任職務，決策上仍然難以占到上風。

　　另外，上市時擁有超過23萬名散戶股東的領匯，在TCI大筆增持股權時顯得相當被動，TCI低調持續買入領匯，事中竟然無人知道。直到上周五投資者才獲悉有這樣一家對沖基金在大手筆買入。

　　按照香港的《證券及期貨條例》權益披露要求，所有持有上市公司5%股權以上的大股東，必須在3天內向證監會申報。然而，領匯的本質屬于集體投資計劃，不用遵守關于權益披露的要求。

　　對此，港交所董事、財經評論員David Webb 認為，香港政府應該盡快修訂條例，不然會妨礙普通投資者的知情權。

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　　TCI對沖基金公司于2003年由現年38歲的基金經理 Christopher Hohn 創立，資產規模達30 億美元。ChristopherHohn擁有哈佛商學院碩士學位，他曾經就職于著名的基金公司 Perry Capital，在7 年時間里一直是位頂級基金經理。在2003年6月他離開Perry Capital 并創辦 TCI。Christopher H ohn 被稱為對沖基金中的“硬漢”。外界對他的評語是：“行事一向硬朗，在謀取基金最大利益上行事果斷，甚至不惜上訴到法庭。”不過，這名金融大鱷同樣也有善心的一面，他每年會捐出其對沖基金部分收益，用于公益。

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