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本報訊經港交所批準，13家權證發行商將在下周一同時推出24只建設銀行(0939.HK)的窩輪(即衍生權證)，不僅打破了此前神華能源(1088.HK)19只權證同時推出的紀錄，同時也是目前為止最快獲準發行備兌權證的香港新股。
22只認購證2只認沽證
按照港交所慣例，新股需要有60天成交記錄，方能獲準發行備兌權證；而對于部分市場流通量達到100億港元的新股，如上市后首20個交易日交投暢旺，且市場對該股權證存在需求，港交所會加快其權證發行程序。下周一13家權證發行商將同時推出24只建設銀行的權證，其中22只為認購權證，2只為認沽權證，其中認購權證行權價在2.38港元—2.88港元之間。
13家發行商爭先上陣
據《證券時報》報道，獲準發行建行權證的18家機構中，有13家率先推出了建行衍生權證，包括摩根士丹利、瑞銀、中銀、瑞士信貸第一波士頓及麥格理等，其中瑞士第一波士頓一口氣發行了四只，法興及瑞銀各發三只。認沽權證只有瑞銀和法國巴黎銀行發行。因為借貨沽空對沖的成本會比較高，一般初次發行的權證均以認購證為主，認沽證較少。在建行權證發行熱火朝天的當口，匯豐及高盛暫時按兵不動。
業內人士對于眾多權證同時發行并不意外，但因建行流通量大，上市價又較高，股價上升空間不會太大，但相信散戶會有興趣。事實上，自11月15日開始建行穩步上升，應該是權證發行商在買貨。(郭蕾)
對建行正股價格影響幾何
國信證券資產管理部楊筱林表示，一般而言，因發行商的對沖操作，權證發行會增加正股的波動，但在香港，除買入正股外，發行商的對沖工具較多，包括股票期權、期指、發行高息票據等，這樣，會減小權證對正股波動的影響。但另一方面，香港的權證在到期結算時可以不必交付證券，而以現金結算，這就可能也會加大正股的波動。如果認股權證到期時把股價打下來，就可以少付點錢；相反，如果認沽權證到期后，股價過低，發行商要賠錢，他可能選擇把股價拉高。
金信證券權證中心首席研究員李俊峰表示，8月份交通銀行首批8只權證掛牌上市時，一度導致交行的股價由3.10元急升至3.52元，因此，不少投資者對建行權證發行存在一定的憧憬。不過，發行商可能會吸取教訓，在推出建行權證前先在市場吸納一定數量的建行股票，避免出現搶貨的行情。另外，建行現時的市值高達5780億元，是交行的7.5倍，所以雖然權證發行商推出建行權證時，可能需要在市場上吸納一定數量的正股作對沖之用，但這些購買力對建行股價的刺激作用，也許不會太大。但由于建行的市凈率比交行為低，只有約2.15倍，而且上市后漲幅有限，穆迪近期將建行的財務評級由E+上調至D-級，這些因素也有望對建行股價形成支持，其股價并不是單純看權證概念。
(郭蕾）
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