|
本報記者 江小山 上海報道
11月21日，交通銀行(3328.HK)公告稱，交行的長期激勵計劃已經于11月18日的董事會上獲得通過。
至此，市場熱議已久的交行激勵計劃終于掀開了神秘面紗的一角。
不過，本次出臺的激勵計劃僅是“激勵三部曲”中的第一部。與招股說明書公布的方案不同，本次的激勵計劃只覆蓋了董事長和行長等十幾位總行的高管人員。
十幾位高管首受激勵
交行披露稱，實施高管激勵計劃是為“提升本銀行的盈利能力和價值，并吸引、挽留和激勵為本銀行作出重要貢獻的高級管理人員及關鍵員工”。
董事會秘書張冀湘稱，交行本次采取招股說明書披露的“股票增值權”作為激勵的方式。
按照“股票增值權”，在未來一定的時間和條件下，因公司業績提升、股票價格上揚，交行的激勵對象就可以獲得行權價與行權日二級市場股價之間差價的收益。
但是，并不是所有的“高級管理人員及關鍵員工”都能分享本次的激勵盛宴。
根據交行的激勵計劃，“所有于2005年6月23日在職的本銀行總行高管人員均符合資格參與”。
這和招股說明書披露的計劃大為不同。
交行招股說明書稱，“合格參與者是在本銀行全職服務并領薪的董事和監事，總行部門副總經理和省級、直屬分行副行長以上高級管理人員，及為本銀行作出重要貢獻的員工。”
此前本報曾經獲得一份更為詳細的名單，納入激勵范圍的包括“董事長、董事(非獨立)、董事會秘書、監事(非外部)、行長及副行長”；高層經營管理人員有“總行部門總經理及副總經理、管轄和直屬分行行長及副行長”；以及“少數關鍵崗位和有突出貢獻的員工”。
交行行長張建國稱，“總行高管人員”是指包括董事長和行長在內數量不多的行級領導，激勵的人數為十幾位左右。
知情人士稱，本次激勵計劃由總行人力資源部門負責起草。同時獲得了全球著名的人力資源咨詢公司華信惠悅Watson＆Wyatt咨詢有限公司的協助。
值得一提的是，本次公告的激勵計劃中，不僅激勵的人數大大減少，激勵的總體金額也遠遠低于招股說明書的上限。
招股說明書稱：“根據該計劃而將授出的股票增值權總數不得超過根據全球發售發行的新股份總數的15%。”
但是，根據交行的激勵計劃，“根據授予股票增值權可予授出的股票增值權總數將為750萬股。相當于本銀行已發行股份總數的0.11%”。
本報曾經報道，首次股票增值權的行權價為2.5港元，即交行H股在IPO時的發行價格(參見本報9月12日金融版《交行激勵計劃顯山露水》)。這和交行公布的首次行權價吻合。按照目前的股價水平3.375港元計算，這筆750萬股的激勵計劃總金額為656萬港元左右。按照10人估計，人均激勵金額只有60多萬港元。
即便如此，這筆錢還需要分4次行使，最快也要5年之后才能行使完畢。而五年之后的股價是否能夠維持目前的水平仍然存有不確定的因素。
另外一個懸念是，交行的激勵計劃并沒有披露董事長和行長分別能夠獲得多少的股票增值權。
激勵第一部
微調的背后是交行激勵策略的變化。“分層設計、分步實施”成為交行激勵計劃的關鍵詞。
張冀湘稱：“本公司的長期激勵計劃框架，是按照三個層次分層設計分布實施。”首先是總行的高管，第二是總行和分行的中層管理人員，第三是普通的員工，組合成為交行的“激勵三部曲”。
張冀湘介紹：“本次通過的方案，涉及的人員范圍只是總行的高級管理人員。”
對于微調的原因，張冀湘透露，“這主要是考慮到高級管理人員、中級管理人員和普通員工在銀行運營中承擔的風險、責任和考核的標準不同，其相應的長期激勵機制也應采取不同的方式。”
回溯歷程，交行激勵計劃的出臺過程頗費周折。
張冀湘介紹，去年9月23日交行的第二次股東大會通過了交行實施長期激勵計劃的決議。決議中提出了長期激勵計劃的多種實施方案，比如，股票分置權、股票期權、限制型股票和績效股票等。今年6月13日，交行在招股說明書在第195頁中明確表示，交行的長期激勵計劃將采取股票增值權的方式。本次董事會通過的議案，就是該計劃的一個具體的實施方案。
本次公布的長期激勵計劃僅僅是三部曲中的第一部曲。
“這次長期激勵計劃是第一次授予股票增持權，涉及許多具體的問題，比較煩雜。所以本次董事會也通過決議規定。本方案未定事宜授權董事會人事薪酬委員會審議。在確定了授予方案的基本框架后，為了保持高管人員長期激勵計劃授權的連貫性，董事會授權董事會人事薪酬委員會審議。”張冀湘說。
對于第二層次和第三層次的激勵計劃，張建國表示仍然處于討論之中，沒有定論，而且激勵的方式也可能不采取股票增值權計劃，而用其他的激勵方式，例如經濟資本考核等也是備選的方案之一。
如果繼續采取股票增值權計劃，對于未來參與激勵的高管，如何確定行權價格成為格外受關注的問題。如果行權價授予過高，二級市場的價格難以超過這一價格，所謂激勵可能只是“畫餅充饑”。
前述知情人士稱，其后授予的價格按照授予日在內的前連續多個交易日公司H股股票的平均收盤價，例如5-10個交易日左右。
另外，該人士還稱，目前針對交行全行的薪酬制度改革也在緊鑼密鼓的進行之中。估計明年就能見分曉，操刀者之一仍然是華信惠悅。
| 
