領匯姿色依舊李嘉誠不認購 泓富可能將取消上市

　　李嘉誠表示不購買，李兆基或將減少購買數量

　　香港首只房地產投資信托基金領匯(0823.HK)擱置上市一年后,昨日起重新開始接受散戶認購。雖然香港特區政府推出多項措施促銷，領匯資產質量依舊，但市場環境已變化很大。市場消息稱，此次投資者的認購反應并不踴躍。

　　新的認購優惠條件多

　　此次領匯重新上市，無論回報率及集資金額都有所下降。香港房委會為了促銷，不惜調高散戶認購折扣率至5%(去年為3%)，計入折扣優惠，每基金單位發售價降為9.22至9.78港元。

　　上周日，香港房屋及規劃地政局常任秘書長梁展文表示，希望借此措施鼓勵更多散戶投資者參與認購。梁展文指出，由于今年領匯全球發售中不會有基礎投資者，若有需求，散戶認購比例可進一步提高。他希望，散戶每人至少可獲派1手領匯。

　　不僅如此，領匯此次公開發售除提高折扣率外，還不設折扣優惠認購上限，所有散戶可直接以折扣后的上限價，即9.78港元申請；而去年，只有認購250萬港元以下的投資者才享有折扣，申請人必須先以原價認購，分配股份后才可退回折扣差價。另外，領匯還設立了退股機制，讓散戶在領匯一旦遇到重大訴訟風險時，可以選擇退股。

　　當前市場不利因素多

　　雖然領匯重新上市優惠條件不少，但市場人士指出，領匯現在所面對的風險與地產藍籌股相似，除了加息、

　　去年領匯招股在低息環境下招股，吸引51萬名投資者認購，超額認購130倍。11個月后，香港銀行跟隨美國加息2.5%至2.75%，利率已大幅上升；加上領匯此次上市計入折扣優惠后，2006年財政年度息率為5.83%至6.18%，低于去年折扣后的6.65%至6.85%，因而領匯的吸引力已不如從前。

　　昨日，從香港方面傳來的消息稱，香港市民對是否會再次認購領匯反應不一。有人對領匯去年上市失敗至今心有余悸，擔心領匯還會遇到新的訴訟。但也有人對領匯信心十足，認為各方面已做足準備工作，相信能夠如期上市。

　　某香港券商經紀表示，目前雖然有很多投資者想認購領匯，但真正出手的人數不多，大部分投資者都在觀望這兩天的市場走勢和領匯的認購情況，以決定是否認購。

　　富豪認購熱情遜于去年

　　除了散戶表現冷淡外，香港富豪的認購熱情也不如去年。上周日，長和系主席李嘉誠在公開場合表示，相信不會認購領匯，不是每項投資都會參與。但李嘉誠強調領匯還是一個好項目。恒基地產副主席林高演日前也表示，受到利率上升及未來有多只內地新股香港上市，或會調整恒地及主席李兆基各自認購領匯基金的數量。

　　昨日，香港中文大學工商管理學院副院長蘇偉文在接受電臺訪問時指出，在目前利率趨升的環境下，領匯派息的吸引力比去年低，加上市場預期美息還有0.5%至1%上升空間，市民認購反應并不熱烈是可以理解的。

　　雖然市場反應一般，但港府對領匯此次上市還是信心十足。上周日，香港房屋及規劃地政局長孫明揚表示，有信心相信領匯可以成功上市。對于領匯去年因出現法律訴訟而使上市計劃觸礁，梁展文表示，已向香港及倫敦的資深律師咨詢過法律意見，詳細評估了風險，再出現訴訟的可能性不大。不過，如果一旦招股期間出現訴訟，根據退股機制，投資者有7天時間考慮是否退出申請。若退股機制生效，領匯上市需延遲最少20天，但上市日期將不遲于12月23日。

　　長實泓富或將取消上市

　　受利率趨升和監管部門審批的影響，長和系分拆泓富產業信托投資基金和

　　上周日，李嘉誠在出席集團活動后表示，若利率持續趨升，不排除延遲或放棄泓富的上市計劃。此前，長江實業(資訊 行情 論壇)(0001.HK)已就泓富產業信托基金在香港交易所(資訊 行情 論壇)的上市提出了申請。該基金是由價值40億港元的商業和工業地產組成的，其中多數在香港的九龍地區。李嘉誠表示，泓富何時或是否上市，仍未確定，若利率繼續上升，泓富就不會在今年上市，寧可將泓富留作自己收租之用。

　　從長實分拆出來的泓富產業信托基金一直希望趕在領匯基金前招股，但在香港監管機構要求更多補充資料的情況下，遲遲未能啟動集資計劃。而近期美國、香港再度加息，使得收益率約5.3%的泓富吸引力下降。

　　分析人士指出，機構投資者在利率趨升的環境下，必然要求泓富提供較高的回報率，然而，一旦要派發高息，對長實來說未必劃算。

　　另外，對于和記黃埔(資訊 行情 論壇)(0013.HK)分拆意大利3G業務在當地上市的計劃，李嘉誠表示，原則上沒有問題，集資額也沒有變化，集團仍希望趕在12月底前上市，但若因手續問題而延誤，最遲希望在明年2月底前完成。

　　楊勣