香港房委會勝訴 領匯資產值將上升首發價格看漲

　　特約記者 洪馥怡 香港報道

　　7月20日，擾攘了半年多的領匯官司終于塵埃落定。香港終審法院五名大法官一致裁決，房委會在領匯官司中勝訴。

　　領匯首發價格看升

　　身兼房委會主席的房屋及規劃地政局局長孫明揚對該裁決表示歡迎，他認為這是再次肯定了領匯上市的合法性，并表示會盡快安排領匯重新上市，但暫時沒有具體的時間表。

　　他說，尚不知道是否有人會提出其他法律挑戰，因此會吸取這次的經驗，在招股書中的信息披露上做得更好。

　　財政司司長唐英年指出，港府會繼續推出出售資產的計劃，希望通過商界的參與，更有效地發揮公共資產的功能。

　　過去一年香港商鋪價值趨升，房委會商業設施價值也隨之水漲船高，不少市民關注此次領匯認購價格是否會因此提升，單位價格高于首次發行時的10.83元水平。

　　負責處理領匯上市計劃的房屋及規劃地政局常任秘書長梁展文指出，領匯資產值無疑會上升，但也會令回報率減少，而利率趨升對上市有影響。房委會預期再次上市所多花的1億港元難以通過其他途徑補償，不過仍希望能盡快上市，當局下星期將會開會商討有關項目。

　　據悉，為了避免領匯入場費因資產估值上調而相應增加，當局擬通過增加借貸金額，從而令單位訂價不會超過11元水平，并傾向在12月初上市。

　　一位基金經理卻認為，即使房委會增加借貸比例，對領匯重新上市的定價升跌也沒有直接影響。他指出投資者應該留意領匯旗下資產的價值以及收益的增值潛力，而非每單位價格的高低。

　　盧少蘭：繼續斗爭

　　曾令領匯上市觸礁的公屋居民盧少蘭于判決后，仍堅持會繼續與房委會斗爭，其代表律師目前正在研究法官的判詞。

　　終審法院首席大法官李國能在判詞中指出，《房屋條例》第42a條，明確賦予房委會出售停車場及商場資產的權力，但房委會行使此權力時，必須符合其法定目標，即確保向住戶提供房屋及附屬設施。

　　李國能認為，不能忽視法例第41條中“確保提供”的字眼，若單是“提供”，便可提出強而有力的爭辯理據，指房委會必須保留設施的控制權，但“確保提供”不代表房委會必須直接提供設施，或房委會不能放棄目前一直提供設施的角色。

　　他又指出，沒有任何法定基礎，指公屋租戶有法定權利，要求房委會保留停車場及商場的控制權，只要住戶能繼續享受這些設施，即使是由房委會沒有控制權的第三者——領匯提供，房委會仍算是履行了確保提供設施的責任，完全符合法定宗旨及權限。房委會轄下停車場及商場的地皮，受政府官契定明的土地用途所約束，若領匯有意改變用途，必須先取得政府批準。

　　香港法律援助署(以下簡稱“法援署”)委派代表盧少蘭的律師帝理邁在終院領取判詞時，對外界批評盧少蘭濫用司法程序作出回應。他表示案件經法援署審核，認為有可爭辯之處方會受理，而且終審法院亦指事件牽涉廣泛而重大的法律觀點，才開庭審理，故盧少蘭并不是濫用司法程序。

　　訴訟助投資者了解REITs

　　JF資產管理投資信息總監崔永昌表示，領匯上市的合法性得到確認，對香港的基金業來說是試金石，“各家有興趣推出房地產投資信托基金的公司將可以參考領匯的經驗。此外，近來有關領匯訴訟等的各種消息，提升了投資者對REITs的認識，這有助基金公司節省做投資者教育的資源，同時有助基金業了解市場對這種投資產品的需求。”

　　長遠而言，由于近期香港的地產市道不斷上升，過去一年物業的租金不斷提升，因此領匯旗下的商場和停車場也有機會加租。

　　此外，香港證監會上月公布房地產投資信托基金的經修訂監管指引，主要修訂包括將借貸比率由占資產總值的35%調高至45%，因而令領匯的借貸靈活性大增。

　　恒基地產(0012.HK)及下屬公司更表明，樂意再斥資20億元巨資申購領匯。“領匯重新安排上市非常好，屆時我們有意再次大額認購，上次我們的目標是以20億元認購，但獲配基金單位份額很少，大約只有2000萬港元。如果領匯這次上市的條件跟去年變化不太多，我們很樂意再以20億元申購。”恒基地產副主席林高演說。