李澤楷盈科增持事件復盤

　　本次電盈收購Sunday，李澤楷實屬瓜田李下。幸而電盈股價未因宣布擬購Sunday而明顯上漲，否則李澤楷百口莫辯

　　□ 本報記者 王宏亮

　　電訊盈科(0008.HK)謀購香港移動運營商Sunday的交易似乎是一樁“多贏”的買賣。對

去年下半年起即報虧上千萬港元的Sunday而言，贏在解套；對于電盈及其大股東網通而言，贏在獲得了渴慕已久的3G牌照；而對于Sunday的股東華為而言，贏在向Sunday借貸出去的17億港元有了著落。

　　但這宗事前張揚的買賣，卻因兩個意外事件而令人疑竇叢生：一是Sunday的股票在收購前出現不正常波動，引起香港證監會的密切關注；一是“小超人”李澤楷在宣布謀購Sunday前夕對電盈連續進行了12次增持。

　　增持背后

　　業內人士猜測，收購Sunday的實際買家很可能是中國網通，而非電盈。盡管對于電盈來說，收購Sunday可以重返一度因資金吃緊而放棄的移動電話市場。

　　但聯系到李澤楷2000年出售最賺錢的移動電話商CSL六成股權套現130億港元現金的前科，以及2002年7月以約48億元出售CSL余下四成股權的事實，不難判斷，李澤楷的醉翁之意，或許別有所指。

　　6月10日，電盈宣布收購Sunday前的最后一個交易日，Sunday和其大股東富聯國際(0369.HK)兩家公司股價出現了罕見的異動。由此，香港證監會初步認定，可能有人知道下周一會有重要交易公布，因而事先吸納Sunday的股份獲利。

　　對Sunday和富聯國際是否涉嫌內幕交易的猜測風波未平，李澤楷在宣布這樁交易之前連續12次增持電盈的記錄再次被曝光。據聯交所資料顯示，李澤楷自今年4月6日起，先后12次增持電盈股份，總數達3374.7萬股，動用資金近1.57億港元。盡管收購Sunday并不必然構成電盈股價的利好，但市場人士認為，本次電盈收購Sunday，李澤楷實屬瓜田李下。幸而電盈股價未因宣布擬購Sunday而明顯上漲，否則李澤楷百口莫辯。

　　盡管如此，有市場人士猜測，“小超人”的增持電盈，或許意在套現獲利。因為身為電盈主席的李澤楷不光連續三年缺席股東大會，還多次套現電盈股票。

　　例如，今年4月19日，李澤楷發表聲明，稱由于個人遺產安排的原因，將名下私人持有的盈科拓展集團全部股份悉數轉移到兩個信托管理基金內，同時，李還將其在新加坡的上市公司盈科亞洲拓展75.25%股份、以及盈科亞洲拓展持有的28.48%電盈股份和45.09%盈科保險股份轉移至其信托管理基金。

　　資本玩家

　　1998年6月，李澤楷游說香港政府建設號稱“香港硅谷”的數碼港工程，免費從香港政府手里得到了一片64英畝的土地的獨家開發權。當時狂購技術股熱潮方興未艾，他于是匆忙收購了香港的一家小型上市公司信得佳，注入數碼港等若干資產，于 1999 年 8 月將其重組為盈科數碼動力公司上市。盈科的IPO引發了全港轟動，市民排隊認購，股價從起初的1元多暴漲了27倍，短短一年，李澤楷從香港股市上募集到24億美元。當時，這家公司幾乎還沒有任何收入。

　　2000年3月，李澤楷在香港創業板市場上籌集了10億美元，同時動用盈科動力的高價股票，從大東電信手中購買香港最主要的電信運營商香港電信，改稱電信盈科。這宗交易額估價為380億美元。但是，盈科這則商業神話是以120億美元的巨額債務為支撐的，留給李澤楷的還款時間也只有3年。為了還債，李澤楷把套現的本領發揮到了極致。2000年10月，盈科把香港電信最有價值的移動電話和IP骨干網的業務賣給了澳大利亞電訊，套現將近30億美元。

　　意在地產

　　2004年3月7日，電訊盈科將旗下所有地產業務注入香港上市公司東方燃氣，取得了對東方燃氣完全的控股地位，當日東方燃氣股價暴漲8倍，李澤楷賬面凈賺45億元。李澤楷個人持有日本電信9個月后，日本電信被日本軟銀集團收購，李澤楷從中獲益9億美元。

　　據了解，眼下，李澤楷最為青睞的是其數碼港地產項目。根據5月份的最新銷售數字，數碼港貝沙灣第一、二期銷售大旺，某地產行估計貝沙灣已為李澤楷入賬68億港元。

　　從分拆電盈地產業務借殼東方燃氣上市、數碼港貝沙灣項目熱賣，到出售競爭激烈的香港電訊股權，曾經是互聯網神話人物的李澤楷似乎已將興趣轉移到李氏家族最得心應手的地產領域。而在最近一次電盈與網通的合作中，雙方亦有多項房地產合作。據悉，雙方已經選定于北京朝陽區呼家樓電話局的機樓項目作為試點。該地盤面積8萬平方米，初步決定將興建豪宅。

　　那么，電盈此番收購Sunday，會不會是李澤楷上演的另一個金蟬脫殼的好戲，以便以網通介入香港移動市場為代價，而換取網通在中國大陸房地產領域的某些利益？相信隨著事態的發展，一切都將水落石出。

　　【鏈接】李澤楷早年的資本游戲

　　李澤楷的套現本領早有顯露。1993 年，李澤楷開辦了自己的私人公司——盈科拓展集團。1994年5月，他透過盈科斥資5億多港元，收購新加坡上市公司海裕亞洲45.7%的股份，成為海裕的最大股東，實現在新加坡借殼上市，并將公司名稱改為盈科亞洲拓展，業務主要是地產、酒店及以香港為基地的鵬利保險。借殼上市后，李澤楷通過海裕得到一個良機，與日本地產富商堤義明和新加坡政府聯合發展白沙浮商業城。年底，海裕投得北京地鐵工程中的一個項目，并透過海裕間接控有香港鵬利保險。1995年底，他從英之杰太平洋購入魚涌皇冠車行大廈，作價6.75億港元；短短8個月后即售出，凈賺1.35億港元。