星展發(fā)表報(bào)告指出，隨著愈來愈多銀行被國有化和接受政府注資，匯控(00005)可能會(huì)被邊緣化，并須要維持較他同業(yè)為高的資本充足比率，預(yù)計(jì)今年底匯控的一級(jí)資本比率會(huì)再度回落至8.3%，比中期目標(biāo)水平7.5-10%略低，故不排除集團(tuán)有第二次集資的需要。星展已將匯控目標(biāo)價(jià)由原來的40元大幅調(diào)低至25元，為全行最悲觀的看法。

　　星展已將匯控09年賬面值預(yù)測(cè)調(diào)低14%，09-10年度純利預(yù)測(cè)亦分別調(diào)低16%及31%，現(xiàn)時(shí)估計(jì)09年純利約66.45億美元，按年升16%。面對(duì)就所持投資證券進(jìn)一步按巿值計(jì)價(jià)所造成的損失，以及匯豐融資此一包袱，匯控的的賬面值仍然非常脆弱。

　　星展指出，匯控所持相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的投資證券涉資約2720億美元，預(yù)計(jì)有關(guān)證券每減值10%，及就匯豐融資的1000億美元流失貸款組合(run-off loan portfolio)提撥10%，則匯控賬面值會(huì)減少372億美元或40%，較177億美元的供股集資額多出一倍有多。同時(shí)星展估計(jì)，匯控未來5年或要就匯豐融資進(jìn)一步作出129億美元的減值開支。

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