瑞銀

　　瑞銀將中保國際<00966.HK>目標價由12.1元調低至10.3元，評級維持“中性”，相信現價已全面反映09年估值。同時，予“短期沽售”，催化因素包括預期08年業績見紅，及去2月份保費基數高，今年增長有機會令市場失望。

　　該行估計，09年保費按年僅升1%，因險商收緊條款，銀行險因而有機會受壓;信貸及資本條件會收緊再保險息率;財險業務盈利能力亦被高傭金侵蝕，將中保08年每股盈測由0.44元降至蝕0.05元;09/10年由0.63/084元，降至0.46/0.83元。