香港媒體報道，匯豐控股(005)去年業績欠佳，令證券界非常失望，多家證券商紛紛呼吁沽售，更大削其目標價高達三成三；其中以德銀看得最淡，目標價由五點一英鎊(約五十五點七港元)大幅調低至三點四五英鎊(約三十七點六港元)，并大幅調低今年每股盈利預測六成，至三十七點三美仙，預料其歐美業務壞賬撥備將持續上升，而資本充足比率未來亦存有下跌風險。

　　德銀研究報告指出，匯控去年第四季信貸質素惡化及供股帶來的股份攤薄，令該行把集團今明二年每股盈利調低五成九及三成八，分別為三十七點三及七十八點七美仙，但投資評級維持持有，惟大削其目標價三成三，由五十五元七角降至三十七元六角。

　　對于匯控終止美國匯豐融資(簡稱匯融)的消費及次按貸款，里昂認為，集團未來仍要為匯融現有業務及剩余貸款進行減值撥備。德銀預期，匯控在美國及歐洲的信貸質素持續轉差，貸款減值升勢今年將仍然繼續，故對集團的貸款減值預測調高六十億美元，至三百八十億美元。

　　過去曾為匯控“護航”的瑞銀認為，停止匯融的新業務將帶來短期影響，雖然匯融壞賬將增加二十五億美元，占集團四十億美元的六成三，但長遠只影響集團稅前盈利八億美元；惟降低今明二年每股盈利百分之六及百分之七，至四十五及六十八美仙。不過，相比起其它英國同業的虧損，瑞銀認為，集團去年下半年業績已算頑強，稅前盈利仍有六十七億美元。

　　評級機構標普指出，匯控業績表現反映其多元化業務經營，亞太及中東市場盈利強勁已抵銷美國業務的虧損，強調供股后將不會影響其AA-評級，展望維持負面。

　　匯控是次迫切供股，里昂相信，是由于其股東資本大幅縮水，由去年上半年的一千二百七十億美元跌至去年第四季的九百四十億美元，反映其內部資源有限，亦代表今年經營環境將依然困難；但預期供股后，將令其股東資本回升至一千四百二十七億美元。

　　不過，即使供股令匯控整體資本增加，但德銀關注該集團的業績能否具備足夠能力度過今年難關，預計其日后亦難以派出高于每股八美仙的中期股息。該行相信，供股將令匯控核心及一級資本比率提高一百六十點子，但每股有形賬面值將減少四百九十三美仙，每股盈利攤薄二成九。

　　里昂預測，匯控今年盈利將增長四成八，至八十四億六千萬美元；明年上升三成，至一百一十億美元，其一級資本充足比率為百分之七點八及百分之七點三。該行維持對匯控沽售評級，目標價四十一元。

　　綜合八家證券商，只有花旗及瑞銀對匯控前景樂觀，齊齊給予買入評級，目標價分別維持八十七元四角，以及由七十六元五角降至五十六元八角。花旗認為，集團供股決定務實，頭寸充足，仍具防守力；雖然其未來可供出售資產于儲備內的虧損將增至二百一十四億美元，但在目前的經濟環境轉壞的情況下，有關賬目要作部分減值則在所難免。

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