港交所(388)將于明天公布二〇〇八年全年業績，券商普遍預料，集團去年純利將出現倒退。大摩再次發表報告，進一步調低港交所目標價至三十三元，更指出若每天成交額回落至〇四年熊市，港交所合理價僅十五元。受大行看淡拖累，港交所昨急跌百分之八，收報五十七元五角。

　　再調低至33元

　　摩根士丹利發表報告表示，維持港交所“減持”評級，目標價由三十八元進一步降至三十三元。大摩把港交所去年每股盈利預測由四元四角四仙調升至四元四角五仙，但〇九年每股盈利預測則由原先估計的二點七九元降至二元三角四仙。

　　大摩表示，最新目標價意味港交所股價仍有四成七下跌空間，而〇九年預測市盈率二十七倍，高于全球其它交易所平均約十倍，若股市每天成交金額回落至〇四至〇五年的熊市水平，即僅約一百五十億元，港交所每股合理價將降至僅十五元。不過，大摩估計，今年每天平均成交金額為三百七十億元。

　　瑞信維持評級

　　瑞信估計，港交所去年純利達五十六億元，下跌百分之二十一點三，維持該股“遜于大市”投資評級，目標價四十元不變。瑞信預計，港交所期內收入持續惡化，全球金融市場波動，令去年第四季交易活動受拖累，預料今年現貨及衍生工具交投持續疲弱，故對港交所今年每股盈利預測三元三仙。此外，瑞信估計，港交所今年預測市盈率二十點五倍，相較環球同業出現溢價；而已發展中國家的交易所市盈率為七倍至十二倍，亞洲區為十二倍至十五倍，預計有關溢價較難維持。

　　星展唯高達表示，二〇〇八年及〇九年初至今的平均成交量高于該行預測，故調高港交所二〇〇八年及〇九年盈利預測百分之三，預測去年純利五十億二千萬元，但料對其前景并未樂觀，“去杠桿化”持續下，資金仍將從港股市場流出。

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