上周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟令美股重拾跌勢(shì)，昨日亞太區(qū)股市也多數(shù)下行，港股在多重負(fù)面因素的困擾下再度大跌，中資股成為大市領(lǐng)跌的主力，預(yù)計(jì)國企指數(shù)將繼續(xù)深幅調(diào)整。

　　中資股遭輪番拋售

　　恒生指數(shù)昨日低開低走，尾盤跌破14000點(diǎn)關(guān)口，收?qǐng)?bào)13971點(diǎn)，下跌406.44點(diǎn)，跌幅為2.83%；受減持壓力的影響，中資股繼續(xù)深幅調(diào)整，國企指數(shù)昨日再度大跌5.34%，報(bào)收7311.23點(diǎn)。大市全日僅成交462.62億港元。

　　上周建行及中行遭受大手筆減持令中資銀行股集體重挫，本周第一個(gè)交易日減持壓力依然存在，不僅中資銀行股繼續(xù)大跌，中資資源股及地產(chǎn)等板塊也遭遇輪番沽售。恒生中國H股金融行業(yè)指數(shù)全日下跌5.13%，中國銀行、工商銀行、交通銀行及招商銀行全日跌幅均超過5%。分析人士表示表示，由于大股東進(jìn)一步減持的可能性仍然存在，因而增大了中資銀行股面臨的拋售壓力，短期預(yù)計(jì)中資銀行股還可能再下跌10%。

　　盡管昨日中資銀行股繼續(xù)下挫，但很顯然的是中資股已進(jìn)入輪番重挫的局面，目前拋售的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)移至資源股。航運(yùn)股昨日普遍暴跌，中海發(fā)展全日大跌13.25%，中國遠(yuǎn)洋及中海集運(yùn)等全日跌幅也在8%左右；金屬股方面，中國鋁業(yè)遭摩通大手筆減持全日重挫8%，江西銅業(yè)及洛陽鉬業(yè)等全日跌幅也均超過7%；中國神華、中煤能源等煤炭股跌幅也超過了6%。

　　分析人士表示，昨日資源股全線重挫，主要是中鋁遭大股東減持的負(fù)面因素被放大，令市場(chǎng)擔(dān)憂整個(gè)中資板塊或?qū)⒃馐軠p持，因而恐慌性拋售大幅涌現(xiàn)，這可能也意味著此類個(gè)股最近一輪的反彈可能已接近尾聲。麥格理昨日也發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)中資股本季度余下的時(shí)間將繼續(xù)走低，因其面臨業(yè)績(jī)報(bào)告、中國財(cái)政支出令人失望以及對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的樂觀明顯過度等風(fēng)險(xiǎn)。麥格理目前看跌H股市場(chǎng)，最擔(dān)憂材料及銀行股。

　　從技術(shù)上看，國企指數(shù)以7620點(diǎn)低開后接連下穿前期調(diào)整的底部及50日線重要支持位，形態(tài)已顯著轉(zhuǎn)壞，昨日其技術(shù)性沽盤和恐慌性沽盤一齊涌出，令國指完全回補(bǔ)了去年12月8日的下跌裂口，短期預(yù)計(jì)該指數(shù)難以擺脫跌勢(shì)。

　　不過，瑞士信貸昨日卻發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)計(jì)中國基礎(chǔ)材料09年中將達(dá)到需求拐點(diǎn)，原因是庫存下降周期結(jié)束、政府刺激經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的全面實(shí)施將超過房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響。瑞信指出，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然庫存過量的情況依然存在，但12月份的數(shù)據(jù)顯示庫存持續(xù)下降，預(yù)計(jì)3-6個(gè)月內(nèi)庫存將大幅減少，據(jù)此，該行預(yù)期中資水泥、鋼鐵股將為09年下半年需求潛在的反彈提供投資機(jī)會(huì)，因中資水泥股代表了政府刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的執(zhí)行狀況，而鋼鐵股則為縮減庫存周期結(jié)束的最大受益股。此外，該行對(duì)煤炭股持中性看法，對(duì)有色金屬股也繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，該行首選股為海螺水泥、鞍鋼股份、寶鋼股份、中國鋼鐵和中國神華；最不看好江西銅業(yè)及攀鋼鋼釩。

　　短線將繼續(xù)下行

　　上周港股受減持壓力的拖累持續(xù)重挫，公用事業(yè)股連續(xù)三個(gè)交易日逆市上揚(yáng)，昨日恒生公用事業(yè)股再度上漲2%。分析人士表示，公用事業(yè)股連續(xù)逆市走高，正說明大市弱勢(shì)特征顯著，資金的防御性心態(tài)較重，因而預(yù)計(jì)短期大市將繼續(xù)下行。

　　另外，昨日航運(yùn)股及煤炭股隨大市重挫，也表明目前大市短期弱勢(shì)格局難以改變，一方面，BDI指數(shù)上周五大幅反彈逾6%，另一方面，煤炭?jī)r(jià)格近日小幅反彈，而這兩個(gè)板塊昨日均未理會(huì)這兩個(gè)利好因素而出現(xiàn)恐慌性下跌。分析人士表示，連續(xù)的急跌后，大市可能將作短暫的休整，短期港股或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走勢(shì)。

　　荷蘭銀行昨日也指出，市場(chǎng)于奧巴馬上任前后憧憬其新救市方案將較快落實(shí)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)春節(jié)期間中央將續(xù)有救市措施的憧憬也較大，在此情形下，港股在此輪急速回調(diào)后或可先暫時(shí)企穩(wěn)，先呈橫行震蕩的格局，或者在農(nóng)歷年前先作小幅反彈。但09年2月期間，因憧憬落實(shí)，市場(chǎng)或?qū)⒔裹c(diǎn)放回疲弱不堪的經(jīng)濟(jì)及企業(yè)業(yè)績(jī)上，屆時(shí)大市或再度出現(xiàn)回吐。技術(shù)上，該行稱，若恒指短期守穩(wěn)13800點(diǎn)水平的重要支持，則或先于13800—14800點(diǎn)之間震蕩，如大市跌至13800點(diǎn)附近，則投資者可考慮搏反彈。

　　香港鴻福證券分析師也認(rèn)為恒指跌破50日移動(dòng)均線14175點(diǎn)之后，下一支撐位可能在13800點(diǎn)附近，考慮到過去四個(gè)交易日已經(jīng)累計(jì)下跌了7.6%，預(yù)計(jì)港股進(jìn)一步走低的空間可能有限。

　　信誠證券表示，昨日港股跌穿50日均線(14201點(diǎn))，連萬四關(guān)口也失守，最后一道防線便是12月24日的13856點(diǎn)，與昨日低位13895點(diǎn)僅相差39點(diǎn)(如果以收市價(jià)計(jì)，已經(jīng)跌穿當(dāng)天位置)，這是雙頂?shù)念i線位；如果失守的話，便確認(rèn)了雙頂，屆時(shí)恒指累計(jì)跌幅將達(dá)二千點(diǎn)，短期或?qū)⒌�至萬二水平。而要提醒投資者股市運(yùn)行的節(jié)奏，首先上升的是大藍(lán)籌，隨后由次一級(jí)的藍(lán)籌接力，之后大藍(lán)籌回軟并由三、四線股接力，但當(dāng)大市確認(rèn)回落時(shí)，這些三、四線股也將急速下挫。

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