合生創(chuàng)展(00754.HK)昨日宣布，以8.59億元人民幣，投得一幅位于北京市朝陽區(qū)西大望路21號新天嘉園南區(qū)的土地。對此，美林昨日發(fā)表報告，維持合生創(chuàng)展“買入”評級，目標(biāo)價達11.48港元。

　　但美林認為上述收購從戰(zhàn)略角度來看有些令人疑惑，這使得合生創(chuàng)展更加有必要在2009年實現(xiàn)強勁的合同銷售額。因此該公司可能面臨嚴(yán)峻的租賃或銷售環(huán)境，具體情況取決于公司決定是出售還是出租整個項目。

　　工商東亞也發(fā)表報告，維持合生創(chuàng)展“買入”評級，目標(biāo)價6.5港元，認為公司投得地皮顯示現(xiàn)金流充裕，外界過度憂慮其資金及負債水平。工商東亞估計，上述工程完成后每平方米保守估計可售2萬元人民幣，為合生帶來7.62億元人民幣盈利。該行認為，這次購地顯示合生現(xiàn)金充裕，將成為該股反彈動力。

　　而高盛則表示，合生創(chuàng)展收購北京地皮的潛在交易是一個漸強的利空，令人擔(dān)憂的主要問題是財務(wù)狀況。這筆交易可能給公司杠桿系數(shù)較高的財務(wù)狀況帶來進一步壓力，除非公司能夠通過股市籌集更多資金。截至2008年6月，該公司有人民幣100億元的未履行土地收購承諾，這是公司財務(wù)狀況面臨的額外不確定性。因此，只維持該股“中性”評級。

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