大公網(wǎng)報(bào)道稱，金融海嘯來襲，全球市場(chǎng)均受牽連，市場(chǎng)普遍預(yù)期中國(guó)將是最先走出海嘯中心的國(guó)家。法興資產(chǎn)管理執(zhí)行副總裁葉小琪認(rèn)為，雖然大市沽壓較輕，估值相對(duì)便宜，但相信H股及A股市場(chǎng)仍有20%下跌空間。

　　葉小琪表示，企業(yè)破產(chǎn)及失業(yè)問題持續(xù)，預(yù)期09年全球經(jīng)濟(jì)無可避免出現(xiàn)衰退，不過，由于中國(guó)將陸續(xù)推出刺激經(jīng)濟(jì)措施，包括社會(huì)保障及醫(yī)療改革等措施，中國(guó)GDP將可保持8%水平，企業(yè)盈利增長(zhǎng)亦可超過10%。

　　她續(xù)說，經(jīng)過一輪跌市后，股市現(xiàn)價(jià)估值便宜，惟因市場(chǎng)投資情緒持續(xù)不穩(wěn)，預(yù)期H股及A股仍有15%至20%的下跌空間。她提到，機(jī)構(gòu)投資者及對(duì)沖基金的沽貨和贖回潮大致完成，部分機(jī)構(gòu)投資者的現(xiàn)金比重達(dá)10%至20%，故預(yù)期大市后市的沽壓較輕。

　　該行建議明年上半年維持防御性的投資策略，包括減持受經(jīng)濟(jì)影響較深的周期性行業(yè)，例如原材料及運(yùn)輸業(yè)，同時(shí)增持消費(fèi)品、電訊及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。不過由于預(yù)期金融、地產(chǎn)及能源行業(yè)出現(xiàn)放緩，故該行對(duì)金融業(yè)持中性投資策略。

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