摩根士丹利發表研究報告表示，首次將保利協鑫(03800.HK)列入研究范圍之內，并予以“增持”評級，目標價2港元。報告指出，該股現價與同業相比仍有很大折讓，相當于2009年度預測市盈率6﹒9倍，同業則為11﹒4倍至32﹒9倍。報告指出，保利協鑫擁有一系列可再生能源發電廠，提供產能747MW，雖然煤價上升有負面影響，但相對其他熱電廠仍較好，因為集團還有蒸氣出售的收入。集團首季度就蒸氣收費平均提價16%，并預期受惠于政府未來繼續提高蒸氣價格。大摩又指出，保利協鑫已與母公司簽訂諒解備忘錄，以收購儲量達6﹒42億噸的煤礦，意味著有能力對沖正在上升的煤價成本，假設以合理價格進行收購，估計股價最高可達4﹒29港元。