公司2007年業績反映其仍能保持高速盈利增長，純利急升148%至53億元人民幣，主要是受物業銷售表現強勁所致。公司對未來三年的合約銷售額及物業落成量維持較進取的目標，預期兩者的復合增長率皆達45.9%，分別達500億元人民幣及438萬平方米。

　　公司并于三月首11日取得6.13億元人民幣的銷售額，而年初至今的銷售額，已達到本季目標的82%。相信今年總平均售價將不會遜于去年。同時，受惠于主要投資物業相繼落成，如富力麗思卡爾頓酒店、富力君悅大酒店、北京富力中心、天壇快捷假日酒店和富力萬麗酒店等，相信租務收入可錄得可觀增長。

　　預期2008年的利潤率將得到改善。公司發行4.5億股于內地上市的計劃仍在審批中。公司已遞交所有必需之文件，并已得到中國證監會批準。但是，任何有關內地發行A股的延期，將對公司之財政狀況構成不利影響。盡管其物業落成進度不受影響，但收購土地的活動可能被迫暫停。

　　相信2007年的業績符合預期。有鑒于近期內地樓市形勢逆轉，我們對盈利預測模型做出調整：調低2009年入賬平均售價約10%；調低2008和2009年銷售面積達5%。預期2007年-2009年的每股核心盈利復合增長率達36.4%。該股現時之2008年及2009年預測市盈率分別為11.5倍及8.6倍，同時股價相對資產基于其盈利增長可觀及估值吸引，近期股價調整的幅度已有點偏大。因此給予“買入”評級，目標價20港元，相當于相對資產凈值約10%折讓，以反映其優于行業平均水平的盈利增長。(交銀國際)