港股早段承接內地股市回穩，恒指高開196點，見24,344后轉升為跌，午后低見23,736，收報23,759點，倒跌389點，成交781億元。大市交投仍然淡靜，投資者缺乏入市信心，暫難出現明確走勢，雖然恒指當前已回穩，但未能確認見底，未來一段日子會進入炒業績及財政預算案，大市仍會反覆。

　　由于不少股份從高位回落多達五成，在一片輪流炒超賣反彈下，反彈幅度相應增加。其中，復星國際(0656)股價自高位15元反覆回落至早前4.7元低位，累計跌幅達七成，若以其業務多元化以及現價預測市盈率只有10倍左右，股值相對便宜，再加上公司近期積極在5元水平進行回購，反映現水平應有一定支持力，博反彈空間大增，不妨加以留意。

　　復星是中國最大的民營企業之一；核心業務包括鋼鐵、房地產開發、醫藥及零售業務投資，還對金融服務業及核心業務的相關行業進行策略性投資，如金礦開采和鐵礦石開采。

　　無疑，其兩大支柱業務鋼鐵及房地產業務，在過去半年受到宏調影響，是導致股價大幅下滑的主因。不過，由于受到內地收緊樓按，主要城市的銷售已見緩慢及樓價下跌，可令內地稍為放寬宏調力度，加上雪災后，重建需要大量鋼材，將有利七成收益來自鋼鐵的復星股價回升。

　　事實上，內地早前對鋼鐵降低出口退稅，對其或有影響，但相信股價早前大幅下滑，此負面因素已被反映。此外，復星去年完成了不少鋼鐵資源項目收購包括，以9億元人民幣收購海南礦業六成控股權；以2.6億元人民幣購入山焦五麟20%股權，而其他鋼鐵訂單亦已接滿。以其07年中期業績鋼鐵分部盈利大幅增長3倍，至6.32億元，全年應可受惠于產量增加帶來盈利增長。然而，復星接下來的一系列的投資意向都很明確：即打造內地最完整的鋼鐵產業鏈。在華東，新建的寧波鋼鐵一期200萬噸工程已投產，今年可再翻一番。同時，復星正對年產400萬噸的杭州鋼鐵和300萬噸的青島鋼鐵的進行并購。

　　上月初，復星持有的上海豫園商城A股發盈喜，指出上年度純利可增長3倍以上，可帶來不俗的貢獻。除了上海豫園商城外，復星旗下不乏其他業績優良的公司，例如上海復星醫藥，亦預期本年度盈利可以同比增長一倍以上，主要因為投資的國藥控股業績持續增長，以及投資收益上升等因素。

　　當前這類投資組合偏向高增長高回報的綜合企業股，短期受市場減低風險下，正好帶來不俗的吸納時機，現價回升至20天線，首個反彈目標價為7元，嚴訂4.9元為止蝕位即可(現價為5.72元)。

　　瑞銀唱好鞍鋼睇25元

　　至于，瑞銀則睇好鞍鋼(0347)，今年產品平均售價的上升幅度預測由原來6%，調升至12%，至每噸4814元人民幣。現將鞍鋼08年及09年每股盈利預測調高15%及4%，至1.57元及1.86元，以反映鋼鐵產品的平均售價上升及成本上漲。同時基于估值考慮，維持“買入”評級，目標價為25.5元。現價為17.54元，距離目標價有成45%反彈空間。(香港文匯報　司馬敬)