江西銅業(0358-HK)(600362-CN)昨公布，A股集資收購計劃，集團將發行大額債券及認股權以收購母公司及海外礦產項目，集資高達136億元人民幣。對此，各大行看法不同，目標價介乎13.5-17元。

　　最為看好的瑞信發表報告，將江銅H股的評級，由“弱於大市”上調至“中性”，目標價由11.5元上調至17元；同時，將江銅08及09年的盈利預期，分別上調18%及28%，以反映金價上漲、硫磺酸定價飆升，以及鉬礦產品的貢獻，其他利好因素包括：戰略改善的跡象以及收購行動。

　　不過，雷曼兄弟將江銅H股目標價，由17元降至13.5元，維持給予“減持”評級，同時，將其08-09年盈利預測下調，主要認為公司自給自足率低，未來幾年自產銅量的新增量仍有限，而全球銅精礦市場潛在的供應緊張，將對江銅的冶煉利潤率持續構成壓力。

　　此外，里昂將江銅H股評級，由“賣出”調高至“跑輸大市”，以反映股價回落42%的因素，目標價由22.1元降至16.2元，因同業估值被下調。該行稱，盡管江銅從絕對值角度來看，現價似乎較低，惟該股現值其實較5年平均預期市盈率估值呈大幅溢價6.3%，而且江銅向母公司收購更多資產，但未來3年礦石產量增長仍然乏力。