瑞銀昨日表示，首次將中外運(yùn)航運(yùn)(0368.HK)納入研究范圍，并給予“買入”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.1港元。

　　瑞銀認(rèn)為，中外運(yùn)航運(yùn)收益增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但估值存在折價(jià)。該股現(xiàn)值較其船隊(duì)價(jià)值折價(jià)50%，相當(dāng)于8.2倍的2008年預(yù)期市盈率和3.8倍的企業(yè)價(jià)值與利息、稅收、折舊和攤銷前收益比。瑞銀表示，該公司2008年60%的運(yùn)力已經(jīng)簽訂合約，運(yùn)費(fèi)率超過每天33000美元，這較2007年的預(yù)期水平多出50%。由于成本持穩(wěn)于每天不足15000美元，因此瑞銀認(rèn)為該公司收益的可實(shí)現(xiàn)程度較高。瑞銀表示，預(yù)計(jì)潛在的船只收購將帶來額外的上漲因素，該公司可能利用其13億美元的現(xiàn)金收購船只。8.1港元的目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于2008年和2009年的預(yù)期市盈率分別為12.9倍和11.6倍。