10月中，中信國金公布涉及結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)，至今股價(jià)下跌30%。瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，將中信國金的短期“沽售”評(píng)級(jí)剔除，12個(gè)月評(píng)級(jí)維持“中性”，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)則由6.75元降至5.13元。

　　瑞銀表示，瑞銀預(yù)期，SIV投資令中信國金每股價(jià)值下跌0.64元，假設(shè)100%資產(chǎn)損失，其每股價(jià)值將再下跌0.28元，按預(yù)測(cè)08年市盈率8倍及市帳率0.95倍，其估值則算合理。

　　瑞銀估計(jì)，中信國金SIV撇帳額達(dá)16.8億元，而旗下中信嘉華銀行07年將錄得凈虧損5.62億元。

　　瑞銀指出，中信國金持有中信嘉銀的權(quán)益每股值2.35元，持有中信銀行15%權(quán)益則值每股5.12元，其余業(yè)務(wù)值每股0.25元，扣除凈負(fù)債每股0.47元及注資的0.45元，其目標(biāo)價(jià)較資產(chǎn)價(jià)值仍折讓25%。