摩根士丹利于波司登(3998.HK)發(fā)布業(yè)績(jī)后表示，維持對(duì)該股的“增持”投資評(píng)級(jí)，以反映波司登強(qiáng)勁的營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)，目標(biāo)價(jià)維持3.72港元。

　　該行指出，波司登2008年上半年純利同比增長(zhǎng)49.9%至人民幣2.74億元，主要由于銷售額增長(zhǎng)16%，經(jīng)營(yíng)盈利增長(zhǎng)12%及有效稅率下降。其中，羽絨服收入增加9.2%，而貼牌加工上升42.4%，主要由于較多顧客于冬季前購(gòu)置羽絨服。摩根士丹利指出，預(yù)期未來(lái)推動(dòng)盈利向好的因素包括羽絨價(jià)格及其它生產(chǎn)成本下調(diào)，增加毛利率高的產(chǎn)品，新舊季節(jié)產(chǎn)品組合的改善，預(yù)期這類因素可推高利潤(rùn)率2至4個(gè)百分點(diǎn)。