雷曼兄弟發表研究報告指出，給予青島啤酒(0168.HK)H股“優于大市”的初始評級，12個月目標價32.1港元，因盈利增長前景樂觀。報告稱，預計青島啤酒2006年至2009年每股盈利年復合增長率將達39%，而市場普遍調升對該公司的前景預測，以及在2008年有可能推出管理層獎勵計劃，也將成為推動公司股價上升的主要因素。

　　雷曼兄弟表示，預期啤酒行業整固和2008年北京奧運將推動青島啤酒品牌強勁增長，而青島啤酒品牌進一步整合，亦將支持公司的盈利能力及改善回報率。雷曼兄弟預計，青島啤酒的股本回報率將由2006年的9%升至2009年的19%。此外，報告預期，為應付毛利率較高的品牌的需求，青島啤酒在2006年至2009年的產能增長將達38%。