摩根士丹利發表報告指出，首次將波司登(3998.HK)納入研究股份，并給予“增持”評級，目標價3.72港元。該行認為，集團擁有良好品牌銷售規模，為內地羽絨服裝市場領導者，料業務續有穩健增長。

　　摩根士丹利表示，波司登目標價反映明年預測市盈率為30倍，預計2008年至2010年，盈利復合年增長率達22%。此外，該行還指出，估計內地對羽絨縷的需求于2004年至2006年復合年增長率為26%，隨著內地居民收入增加，預計需求至少增長10%至12%。

　　報告指出，波司登通過六個品牌進行銷售策略，目標客戶涉及中低至中高檔層面。2006年，按銷售額計算，于內地市占率達36.1%，以銷售量計算，市場占有率則為34.9%，超過行內第二位領導者5個百分點。