雷曼昨日發表研究報告，給予青島啤酒(0168.HK)“優于大市”的初始評級，12個月目標價32.1港元，以反映公司盈利增長前景樂觀；預計青啤2006-2009年每股盈利的年復合增長率可達39%。

　　該行表示，基于市場普遍調升其前景預測，以及在2008年可能推出管理層獎勵計劃，相信將成推動公司股價上升的主要因素。雷曼表示，啤酒行業整固及08年北京奧運會將推動青啤品牌強勁增長，而青啤品牌進一步整合亦可支持盈利能力及改善回報率，預計其股本回報率(ROE)將由2006年的9%，升至2009年的19%。該行同時預期，為應付毛利率較高的品牌需求，青啤在2006-2009年產能增長將達38%。